摩根大通：預(yù)計(jì)下半年1次降息2次降準(zhǔn)
本報(bào)訊 摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌16日發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，在政策方面，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)維持保增長(zhǎng)的方針。在貨幣政策方面，預(yù)計(jì)在2015年下半年將會(huì)再有一次降息和兩次降低存款準(zhǔn)備金率，以解決對(duì)保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，并且?guī)椭€(wěn)定股票市場(chǎng)的投資者信心。在財(cái)政政策方面，繼續(xù)解決短期的財(cái)政約束。
對(duì)于二季度GDP及6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，摩根大通認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯出6月份工業(yè)活動(dòng)繼4月和5月的改善之后呈現(xiàn)進(jìn)一步提振。有關(guān)需求面的指示性數(shù)據(jù)，6月商品貿(mào)易報(bào)告顯示出口狀況進(jìn)一步復(fù)蘇，而在國(guó)內(nèi)需求方面，由于最近幾個(gè)月不錯(cuò)的勢(shì)頭，6月零售業(yè)銷售額呈現(xiàn)堅(jiān)挺狀態(tài)。同時(shí)，值得強(qiáng)調(diào)的是6月份固定資產(chǎn)投資意外地高于預(yù)期，具體細(xì)節(jié)表明基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長(zhǎng)顯著。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速上揚(yáng)也可能反映了政府近期為解決短期財(cái)政約束所采取行動(dòng)的效果。
展望未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，摩根大通認(rèn)為，積極的一面是政府極大可能會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)解決短期財(cái)政約束以及在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。而另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展仍然是關(guān)鍵。在3月份作出房屋政策調(diào)整之后（以及貨幣寬松政策之后），房屋交易量已經(jīng)顯著反彈，并且，房?jī)r(jià)也開(kāi)始企穩(wěn)（而且一線城市房?jī)r(jià)呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)）。這一現(xiàn)象對(duì)于改善房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的現(xiàn)金流狀況及最終遏制涉及房地產(chǎn)行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)均有幫助。
總體而言，摩根大通目前對(duì)第三和第四季度GDP季節(jié)性調(diào)整后的季度環(huán)比增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)分別為7.8%和7.3%（隱含的同比增長(zhǎng)率分別為7.1%和7.0%），而全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)仍維持7.0%不變。
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