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中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京4月12日訊 （記者 康博） 就在滬指攀上4000點(diǎn)之際，隨之而來(lái)的震蕩也變得更加劇烈。通過(guò)記者觀察，在本周三、四的兩個(gè)交易日中，滬深主板市場(chǎng)的最高振幅均超過(guò)2.4%，而中小板和創(chuàng)業(yè)板的振幅則超過(guò)了5%。但否極泰來(lái)的是，在周五的交易日中，各指數(shù)又呈現(xiàn)出超強(qiáng)反彈之勢(shì)，甚至主板還創(chuàng)出了新高。

在如此劇烈的波動(dòng)下，哪些基金產(chǎn)品能夠做到穩(wěn)如泰山？又有哪些基金帶給投資者“心跳”的感覺(jué)呢？接下來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就帶您詳細(xì)回顧一下。

A股巨震 可轉(zhuǎn)債基金最受傷

本周四，就在滬指小幅高開(kāi)之后，隨即在上午10左右突然上演跳水一幕，而這樣的狀況與前一個(gè)交易日略有相似。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者觀察，在上證指數(shù)登上4000點(diǎn)后，兩市的震蕩幅度便明顯加大，8日、9日兩天，上證與深成指的振幅均超過(guò)了2.4%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的振幅更是在9日這天超過(guò)了6%。

通常情況下，股市的大幅震蕩都會(huì)引發(fā)相關(guān)基金產(chǎn)品的凈值也出現(xiàn)劇烈變化，然而讓記者意外的是，以4月9日這天的凈值變動(dòng)情況觀察，受傷最大的并不是股票型基金，反而是可轉(zhuǎn)債基金。通過(guò)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在1700多只有可比數(shù)據(jù)的各類基金產(chǎn)品中，9日凈值跌幅最大的前七只基金均為可轉(zhuǎn)債基金，按下跌幅度排名分別是長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債債券A、C；天治可轉(zhuǎn)債C、A；華安可轉(zhuǎn)債債券B、A；大成可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券，跌幅從5.2%到3.28%不等。

對(duì)于這一現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，很多可轉(zhuǎn)債的正股都是與藍(lán)籌股密切相關(guān)的，近期大盤調(diào)整，藍(lán)籌股下跌，可轉(zhuǎn)債基金自然也隨之下跌。

對(duì)于可轉(zhuǎn)債的后市，業(yè)內(nèi)分析人士態(tài)度不一，有的認(rèn)為目前轉(zhuǎn)債估值透支了正股較高的上漲預(yù)期，繼續(xù)依靠估值抬升推動(dòng)轉(zhuǎn)債上漲的行情接近尾聲。有人認(rèn)為隨著可轉(zhuǎn)債新品種的不斷上市，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將逐漸顯現(xiàn)。此外，可轉(zhuǎn)債漲幅很大程度上是由股票本身決定的，假如市場(chǎng)經(jīng)過(guò)充分調(diào)整，藍(lán)籌股會(huì)否重拾一波升勢(shì)也未可知。

但是對(duì)于可轉(zhuǎn)債基金的投資，業(yè)內(nèi)卻相對(duì)比較謹(jǐn)慎。濟(jì)安金信基金研究中心主任王群航表示，隨著短時(shí)間內(nèi)大盤轉(zhuǎn)債的集中退出，轉(zhuǎn)債基金出現(xiàn)了降低債券倉(cāng)位而提高股票倉(cāng)位的情況，這無(wú)形中增加了轉(zhuǎn)債基金的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需特別謹(jǐn)慎。

震蕩市中 股基差距逐漸拉開(kāi)

回歸到股票型基金上，從天天基金網(wǎng)的分類型數(shù)據(jù)看，在有可比數(shù)據(jù)的六百多只股基中，9日凈值下跌最大，也是唯一一個(gè)跌幅超過(guò)3%的就是信達(dá)澳銀中小盤，該基金當(dāng)日凈值增值率為-3.15%。而與此相對(duì)應(yīng)的是，在9日如此劇烈的振幅中，富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)股票的日增長(zhǎng)率卻達(dá)到了5.02%，位列股票型基金的第一名，二者僅一天的凈值差距就高達(dá)8%以上，著實(shí)令人驚嘆。

除信達(dá)澳銀中小盤外，當(dāng)日凈值增長(zhǎng)率跌幅超過(guò)2%的有21只，拋去5只以指數(shù)為主的產(chǎn)品外，其余基金并沒(méi)有特別明顯的集中在某一類型上，信誠(chéng)中小盤、招商大盤藍(lán)籌、鵬華國(guó)防、銀華消費(fèi)分級(jí)、長(zhǎng)信增利動(dòng)態(tài)策略、紐銀策略優(yōu)選、國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)等紛紛出現(xiàn)在其中。有基金分析員表示，這也是當(dāng)日市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅震蕩的一個(gè)縮影。

據(jù)悉，9日大盤的走勢(shì)可謂驚心動(dòng)魄，滬指早盤最多上漲20點(diǎn)，之后卻最多下跌了94點(diǎn)，一直到3900點(diǎn)才暫時(shí)止血，上下震蕩達(dá)到114點(diǎn)，收盤下跌37點(diǎn)，跌幅0.93%；深成指上下震蕩超過(guò)400點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板上下震蕩155點(diǎn)，震幅達(dá)到6.6%。中小板的聯(lián)絡(luò)互動(dòng)從跌停到漲停，上下震幅達(dá)到20%，萬(wàn)達(dá)信息、文峰股份、延華智能、大金重工、衛(wèi)寧軟件等個(gè)股震幅也接近20%。

對(duì)于后市，有公募基金經(jīng)理坦言，近期在建倉(cāng)上會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)受到多種因素影響，不排除短期風(fēng)格會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，方向上對(duì)于大小盤不會(huì)有明顯偏重。

面對(duì)強(qiáng)震 指數(shù)與混合基金相對(duì)更“淡定”

相比上述幾個(gè)類型的基金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金與混合型基金的單日凈值增值率下跌則相對(duì)較少，其中二百多只有可比數(shù)據(jù)的指數(shù)型基金中，9日下跌最大的為長(zhǎng)城久兆中小板300，幅度在-2.67%；394只有可比數(shù)據(jù)的混合型基金中，9號(hào)這天跌幅最大的為益民核心增長(zhǎng)混合，幅度在-2.51%。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)去年的整體上漲之后，今年股市波動(dòng)無(wú)疑將更加明顯和頻繁，只有精選個(gè)股才能立于不敗之地，那些資產(chǎn)配置靈活、選股能力較強(qiáng)的基金顯然更值得投資者關(guān)注。

而經(jīng)過(guò)兩天的強(qiáng)烈震蕩之后，本周五A股市場(chǎng)再次迎來(lái)超強(qiáng)反彈。上證、深證、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均重返高點(diǎn)，甚至創(chuàng)出新高。從各指數(shù)漲幅觀察，以成長(zhǎng)股為代表的創(chuàng)業(yè)板和中小板顯然扮演了反彈急先鋒的角色，單日漲幅均超過(guò)2%，移動(dòng)醫(yī)療、基因測(cè)序、新能源、環(huán)保等板塊漲幅居前。而主板市場(chǎng)漲幅也超過(guò)了1.5%。

對(duì)于行情的演變，有研究員表示，短期隨著A股的估值越來(lái)越高，估值較低的港股和中概股甚至是不動(dòng)產(chǎn)都可能成為新的“價(jià)值洼地”，資金的分流將使大盤股的漲幅稍顯劣勢(shì)，而在“全民創(chuàng)新”的鼓舞下，創(chuàng)業(yè)板的輪動(dòng)上漲趨勢(shì)會(huì)更加引人注目。但從長(zhǎng)期角度看，未來(lái)股票型資產(chǎn)上漲的動(dòng)力非常明顯，資金正以萬(wàn)億的規(guī)模流向股市。所以除了新興產(chǎn)業(yè)外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及國(guó)企改革等概念都值得投資者挖掘，而相關(guān)的主題基金更是市場(chǎng)調(diào)整過(guò)后的良好投資標(biāo)的。

盡管如此，興業(yè)證券還是提醒投資者，創(chuàng)業(yè)板長(zhǎng)期看好，但短期需警惕出現(xiàn)三類動(dòng)向，即4月16日中證500股指期貨上市可能帶來(lái)做空博弈；創(chuàng)業(yè)板的高融資杠桿問(wèn)題；創(chuàng)業(yè)板的高估值、高價(jià)權(quán)重股短期放量滯漲。