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臺(tái)灣友達(dá)今年2月公布的2014全年業(yè)績顯示，其2014年全年稅后凈利為新臺(tái)幣180.6億元，約為36億元人民幣(以記者發(fā)稿當(dāng)日匯率換算，以下同上)。而韓國LGD在2014年的凈利潤為9170億韓元，約為52.27億元人民幣。

事實(shí)上，盡管京東方采取借力擴(kuò)張的模式，但自身仍面臨不小的資金壓力。

2014年財(cái)報(bào)顯示，京東方的長期借款在不斷增加。

報(bào)告期內(nèi)，京東方的長期借款已經(jīng)超過336億，占總資產(chǎn)的24.69%。雖然占資產(chǎn)比重同比只增加了2%，但實(shí)際借款金額則增加了127億元左右。

京東方解釋稱，這一數(shù)額的增長主要為新項(xiàng)目建設(shè)增加借款。張宇則對(duì)記者表示，借款增加是正常的，京東方在資金方面沒有壓力。

今年一季度的財(cái)務(wù)數(shù)字透露出京東方發(fā)展的迅猛勢頭。4月10日，京東方預(yù)告一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到9.5億元-10億元，同比增62%-70%。

大尺寸面板過剩危機(jī)

大尺寸面板產(chǎn)銷量的大幅增加，無疑是京東方盈利的重要原因。

年報(bào)顯示，2014年京東方面板產(chǎn)量將近4.9億片，比2013年同比提高了38%，銷量的同比增幅則達(dá)到了41%。

而這其中，大尺寸面板出貨量明顯增加。張宇對(duì)記者表示，京東方生產(chǎn)的面板平均面積已經(jīng)由之前的32英寸擴(kuò)大到42.7英寸。

對(duì)大尺寸面板市場的預(yù)期，顯然也是京東方豪賭735億的理由之一。

NPD Display Search去年9月發(fā)布的報(bào)告顯示，進(jìn)入2014年以來，大尺寸面板出貨面積相比較于2013年，大幅成長18%。

10.5代線的上馬則意味著，60英寸以上超大尺寸面板成為京東方發(fā)力的重點(diǎn)。

張宇對(duì)記者表示，8.5代線切割60英寸以上面板不經(jīng)濟(jì)，良品率差，“目前京東方60英寸面板產(chǎn)量很少，基本都是55英寸。”

Display Search中國區(qū)研究總監(jiān)張兵也對(duì)記者表示，大尺寸面板是高溢價(jià)的高階產(chǎn)品，京東方10.5代線的上馬能有助于降低大尺寸電視的成本。

但最早建設(shè)十代線的夏普，已經(jīng)將一半的股權(quán)賣給了鴻海來止虧。建設(shè)更高世代線的京東方會(huì)遭遇夏普式的危機(jī)么？

一個(gè)值得注意的信號(hào)是，隨著生產(chǎn)與銷售的增加，京東方的庫存也在隨之增加。2014年京東方液晶面板庫存為5827萬片，比2013年同比增加了126%。

而擁有5條高世代面板線的京東方還將面臨著產(chǎn)能井噴的競爭格局。華星光電第二條8.5代線將投產(chǎn)，而已經(jīng)量產(chǎn)的三星蘇州8.5代線與LGD廣州8.5代線產(chǎn)能還在爬坡。

張宇對(duì)記者表示，產(chǎn)能過剩這個(gè)話題媒體已經(jīng)說了10年，但現(xiàn)在產(chǎn)能也沒過剩。“以前大家的坐標(biāo)系只盯著電視，但現(xiàn)在單車載這一部分的需求就會(huì)非常大。”

但張兵卻有不同意見。

他對(duì)記者表示，據(jù)他預(yù)測，2016年左右，如果需求沒有增長，面板行業(yè)會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面。

他對(duì)記者分析：“產(chǎn)能過剩并不是因?yàn)檎l建了8.5代線，而是產(chǎn)業(yè)周期的行業(yè)規(guī)律。產(chǎn)能是跳躍性發(fā)展的，而市場需求并不會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)能上去而有所增加。”

但張兵也表示，夏普十代線的問題主要是供應(yīng)商策略保守，品牌競爭力弱，不能與京東方的10.5代線同比。

而與夏普不同的京東方，會(huì)在大尺寸面板上遭遇產(chǎn)能過剩的危機(jī)么？