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牛市之下，公募基金業(yè)績風(fēng)生水起。統(tǒng)計顯示，今年前四月，開放式主動型偏股基金平均增長率高達45.93%，超過2007年同期41.90%的水平；其中，有10只主動權(quán)益類基金年內(nèi)收益超過100%，易方達新興成長以135.23%的漲幅暫列第一。

值得注意的是，盡管年內(nèi)整體表現(xiàn)不俗，但展望短期后市，部分基金顯露謹(jǐn)慎。在受訪基金經(jīng)理看來，考慮到杠桿撬動下前階段市場經(jīng)歷了較為快速的上漲，近期股指震蕩可能加劇，在堅持中長期看好新興產(chǎn)業(yè)的同時，階段性配置則趨向均衡。

最牛前四月 股基普漲

今年以來市場延續(xù)牛市格局，滬深300指數(shù)前四月飆升1200余點，漲幅超三成，而基礎(chǔ)市場的走牛也推動了權(quán)益類基金凈值的水漲船高。

財匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月30日，今年以來765只開放式主動型偏股基金僅有1只下跌，其余年內(nèi)均有所“入賬”，平均凈值增長率達到45.93%，不僅大幅跑贏滬深300指數(shù)，更是超越了大牛市2007年同期41.90%的水平，成為股基史上“表現(xiàn)最好”的前四個月。

在納入統(tǒng)計范圍的765只基金中，39只基金漲幅超過80%，漲幅超過50%的基金數(shù)量更是高達311只，占比超過40%。

如此強勢的整體表現(xiàn)甚至也令私募基金為之側(cè)目。根據(jù)德圣基金研究中心江賽春[微博]的統(tǒng)計，截至到4月28日陽光私募產(chǎn)品今年以來的平均收益率大概是在27%。

“這個收益率并不是非?？捎^。盡管陽光私募中也有最高年初到現(xiàn)在漲幅超過200%的產(chǎn)品，但是高漲幅的占比非常低。”江賽春表示：“可以看到的是在今年市場中，公募基金的業(yè)績整體上大幅跑贏了私募基金的業(yè)績，甚至高出了將近1倍。”

十股基收益破百

多公司“團戰(zhàn)”秀業(yè)績

具體來看，在開放式主動型偏股基金中，易方達新興成長混合以135.23%的漲幅排名首位；此富國低碳環(huán)保、匯添富移動互聯(lián)、寶盈新價值混合、匯添富社會責(zé)任、易方達科訊、匯添富民營活力、國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、華寶興業(yè)服務(wù)和長信內(nèi)需成長9只股基的年內(nèi)漲幅也都超過100%，表現(xiàn)活躍。

值得一提的是，年內(nèi)股基業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出同門基金“團戰(zhàn)”業(yè)績制高點的特征。其中匯添富的表現(xiàn)最為搶眼，旗下匯添富移動互聯(lián)、匯添富社會責(zé)任和匯添富民營分別以131.09%、118.94%和110.48%的年內(nèi)漲幅排名第3、5、7名，而匯添富消費行業(yè)、匯添富美麗30同樣表現(xiàn)不俗，年內(nèi)漲幅超過90%，排在第11、15名 而在暫列前十的基金中，易方達新興成長和易方達科訊分別以135.23%和117.88%名列第1和第6名；同門易方達科翔、易方達價值精選年內(nèi)漲幅也分別達到80.75%和75.95% ，漲幅居前，同樣顯示出整體較強的權(quán)益投資能力。

除此之外，富國低碳環(huán)保以132.22%的漲幅排名第2，公司旗下富國醫(yī)療保健行業(yè)基金年內(nèi)漲幅87%，行業(yè)排名19；長信內(nèi)需成長和長信銀利精選今年以來漲幅分別達到103.28%和86.75%；以盡管未能躋身前十，但華商基金[微博]旗下華商價值精選和華商盛世成長年內(nèi)漲幅也分別達到88.68%和88.39%，排名靠前。

風(fēng)格頻繁切換 成長依舊強勢

盡管今年以來市場風(fēng)格頻繁切換，權(quán)重股與小盤股來回切換輪漲，但從截至4月末的靜態(tài)數(shù)據(jù)看，偏向成長風(fēng)格的權(quán)益類基金依舊占據(jù)上風(fēng)。

以目前排名股基首位的易方達新興成長混合基金為例。結(jié)合去年四季報和今年一季報，該基金延續(xù)了一貫的投資思路，“堅信在漫長的轉(zhuǎn)型期，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將是近年牛股的主要產(chǎn)地”，一季度末在信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例更是高達七成。

統(tǒng)計今年以來始終躋身其定期報告前十大重倉股的個股，全通教育今年前四月漲幅高達320.33%，東方財富上漲321.25%，萬達信息上漲128.10%，中源協(xié)和上漲95.85%；而在一季度末新晉前十大重倉股中，同花順一鳴驚人4月份狂飆79.76%，此外，中科金財、達安基因、漢威電子和用友網(wǎng)絡(luò)該月也分別上漲34.72%、15.87%、15.56%和9.63%。

“放眼中長期，能使中國經(jīng)濟進一步恢復(fù)活力的依然是不斷崛起的新興產(chǎn)業(yè)。隨著人類走進移動互聯(lián)、云計算時代，機器人為代表的人工智能將在制造業(yè)中承擔(dān)舉足輕重的作用，而人類對于自身的需求必將更加重視，娛樂、醫(yī)療、環(huán)保、教育、體育產(chǎn)業(yè)必將迎來黃金發(fā)展時期。”易方達新興成長基金經(jīng)理宋昆表示：“其中，互聯(lián)網(wǎng)的垂直應(yīng)用領(lǐng)域，將迅速而深刻地改變社會生活，值得我們高度地關(guān)注。”

無獨有偶，目前排名第二的富國低碳環(huán)保同樣是成長股的擁躉。2014年四季報顯示，其去年末前十大重倉股中多為成長股，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域，其中樂視網(wǎng)、三六五網(wǎng)、騰邦國際、金固股份一季度漲幅分別達到180.49%、124.27%、123.35%和109.17%；而在今年的一季報中，東方財富也躋身其前十大重倉股，該股復(fù)牌后連續(xù)漲停，4月份漲幅高達185.34%。

反觀排名落后者，多為重倉大盤股的基金。以某只一季度虧損的基金為例，盡管其去年末的前十大重倉股中配置了恒生電子，但配置占凈值比更高的還有中信證券、民生銀行和招商銀行，一季度上述股票分別下跌2.92%、9.40%和5.12%，拖累了其業(yè)績。

短期震蕩或加大 配置階段性趨均衡

值得注意的是，盡管年內(nèi)整體表現(xiàn)不俗，但展望短期后市，部分基金顯露謹(jǐn)慎。在受訪基金經(jīng)理看來，考慮到杠桿撬動下前階段市場經(jīng)歷了較為快速的上漲，近期股指震蕩可能加劇，在堅持中長期看好新興產(chǎn)業(yè)的同時，階段性配置則趨向均衡。

農(nóng)銀消費主題基金經(jīng)理付娟表示，近期小盤股可能有風(fēng)險，所以把一些大金融和醫(yī)藥板塊納入組合當(dāng)中，以減少組合的波動性。“但這只是階段性的策略，不是中長期策略；從成長角度看創(chuàng)業(yè)板具有長牛的潛質(zhì)，長期值得看好”。

而在金鷹基金[微博]方超看來，一季度創(chuàng)業(yè)板上漲過快，因此過多的盈利盤帶來短期調(diào)整的可能性。后市依然看好以“互聯(lián)網(wǎng)+”為大方向的投資邏輯，市場短暫調(diào)整后，其中的龍頭企業(yè)將再創(chuàng)新高。很多傳統(tǒng)行業(yè)將通過以工業(yè)4.0為代表的產(chǎn)業(yè)升級提升效率，同時通過新的商業(yè)模式提升原有的資源價值，帶來跨越式的發(fā)展。

華泰柏瑞研究部認(rèn)為，股市上漲以來，成長股和價值股跳交誼舞，階段性都曾有比較好的回報。風(fēng)格的選擇，其實就是尋找投資者自身更加適合的領(lǐng)域，成長股的主線是“互聯(lián)網(wǎng)+”，價值股的主線是“一帶一路”和國企改革。

同樣，中歐基金[微博]策略組也表示，積極尋找新的投資方向，牛市中會出現(xiàn)輪漲，看好能源互聯(lián)網(wǎng)，而互聯(lián)網(wǎng)金融、計算機，今年漲的非常多，這個點位上不會大幅參與；非?？春冕t(yī)藥板塊，而白馬成長、二線藍籌機會也不錯。

“增量資金大規(guī)模入市進一步推升股市風(fēng)險偏好，資主線后市繼續(xù)關(guān)注“一帶一路”以及觸網(wǎng)的低估值建筑股、業(yè)績有望超預(yù)期的券商股和新增資金流入的方向(醫(yī)藥、食品飲料等)。”金元順安基金投資副總監(jiān)晏斌表示。

而在南方基金楊德龍看來，由于油價和大宗商品價格下跌帶來成本下降，未來極可能有一波較大的估值回歸行情。“板塊上可以關(guān)注醫(yī)藥、汽車、食品飲料等二線藍籌板塊，以及‘一帶一路’、高鐵等主題投資板塊”。