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央企并購重組概念持續(xù)火熱，成為本月A股市場最大的熱點。受近期重組傳言等因素影響，中國聯(lián)通股價大幅上漲，上周(4月20日—4月24日)股價漲幅達28%，自4月1日以來的18個交易日，已四度封于漲停，暴漲83%。由此可見，在新一輪國有企業(yè)改革浪潮中，電信業(yè)作為改革和開放的先鋒，仍處于市場化改革的風口上。時移世易，電信業(yè)深化改革與前四次顯然不可同日而語。

重組概念風生水起

數據顯示，從1月5日的4.97元/股到4月27日的9.99元/股，在不到4個月的時間里，中國聯(lián)通的股價漲幅高達101%，尤其進入4月后，更是漲勢強勁。分析人士認為，中國聯(lián)通股價的強勢表現(xiàn)，主要是由于近期A股市場勁刮央企整合風，中國聯(lián)通被認為是具有央企重組概念的潛力股備受青睞，關于電信業(yè)重組的傳聞則是點燃股價的導火索。

盡管官方多次對重組消息予以否認，但中國聯(lián)通依然受到資金狂熱追捧。4月20日晚間，中國聯(lián)通發(fā)布公告稱，未收到相關信息，也未表示過此類意向，并承諾未來三個月不會策劃重大資產重組等重大事項。不過，市場似乎并不買賬，4月23日、4月27日兩次封于漲停，4月24日，中國聯(lián)通股價曾一度拉到漲停，最終收漲3.3%，3個交易日股價漲幅為26%。

此前，坊間有消息稱，中國電信將與中國聯(lián)通合并，中國移動將與廣電網合并，對此，主管部門做出回應，目前沒有電信體制改革的計劃，而三大電信運營商均表示未聽聞此事。當日股市給予正面反應，A股、H股相關公司股價大幅上漲。中國聯(lián)通A股大漲8.37%，H股盤中漲幅一度超過6%；中國電信H股漲幅為2.9%；中國移動H股全天上漲4.22%。

事實上，有關電信業(yè)新一輪重組的傳聞流傳已久，最近幾年有多個重組方案傳出，一直撥弄著市場各方敏感的神經，尤其今年以來，央企整合概念持續(xù)發(fā)酵，不少市場人士認為，在國有企業(yè)改革的大背景下，電信業(yè)整合既有預期又有空間。電信業(yè)重組的流言長期發(fā)酵后終于在資本市場體現(xiàn)其影響。

深化改革尋求新坐標

迄今中國電信市場主要經歷了四次改革，包括政企分開、重組上市、引入競爭等階段。當前，電信業(yè)面臨的內外環(huán)境已發(fā)生變化，為促進電信業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，迫切需要進一步推進改革開放。種種跡象表明，國內電信業(yè)新一輪的頂層設計已展開，與此前不同，這輪改革的目標訴求更加復雜和多元，或需更寬廣的視野來把握電信業(yè)改革的未來走向。無論如何，都應在服務國家戰(zhàn)略、提升行業(yè)效率和增進消費者福祉中找到最佳平衡點。

從國家層面來看，今年的政府工作報告中指出，“制定‘互聯(lián)網+’行動計劃，推動移動互聯(lián)網、云計算、大數據、物聯(lián)網等與現(xiàn)代制造業(yè)結合，促進電子商務、工業(yè)互聯(lián)網和互聯(lián)網金融健康發(fā)展”。電信業(yè)在面對日趨見頂的增長空間，OTT應用沖擊傳統(tǒng)業(yè)務，亟需開辟新的增長點的背景下，必須承擔起建設寬帶、4G、物聯(lián)網等信息基礎設施，支撐國家信息化戰(zhàn)略的重任。

從行業(yè)層面來看，我國4G已經開始商用，電信運營商主動擁抱移動互聯(lián)網，推動互聯(lián)網化轉型成為行業(yè)發(fā)展趨勢。同時，中國移動主導移動通信市場的格局愈發(fā)明顯，目前中國移動在4G發(fā)展上一騎絕塵，且3G用戶加速向4G用戶轉移，使3G時代相對均衡的競爭格局被迅速打破。此外，市場競爭已不限于電信運營商之間，還面臨互聯(lián)網的異質替代和競爭。移動互聯(lián)網時代如何保持電信業(yè)有效、充分競爭，是改革必須面對的課題。

從消費層面來看，盡管電信運營商正加快4G和寬帶網絡建設，大力推進網速提升和資費下降，但仍與用戶日益快速增長的需求不完全適應。在推進自身轉型發(fā)展的同時，電信運營商也在進行持續(xù)的努力。例如，近日有消息稱，中國電信將于5月針對家庭寬帶用戶啟動新一輪提速降價活動，使國內家庭用戶快步邁入“寬帶百兆新時代”。

顯然，提升電信市場活躍度和產業(yè)競爭力是電信業(yè)深化改革與轉型的題中之義。國務院批轉發(fā)改委深化經濟體制改革任務意見中指出，2014年，繼續(xù)深化國有企業(yè)改革，加快發(fā)展混合所有制經濟，推動國有經濟戰(zhàn)略性調整，增強國有經濟的市場活力和國際競爭力。在此背景下，有序推進電信等行業(yè)改革。

改革應超越簡單“重組”思維

近幾年電信業(yè)改革一直在有序推進，從2014年虛擬運營商落地、電信資費放開、“營改增”試點、網間結算調整、鐵塔公司成立、開放寬帶接入市場、上海自貿區(qū)增值電信業(yè)務向外資進一步開放等，到2015年2月LTE FDD牌照發(fā)放，如今的電信業(yè)改革是一次全方位的市場化嘗試。可以預見，電信業(yè)改革將沿著市場化思路深入推進。

首先，不是為了重組而重組。改革的目的不在于單純形成幾家運營商。清華大學技術創(chuàng)新研究中心研究員高旭東認為，目前國內三家運營商競爭已經相當激烈，行業(yè)的特點決定網絡層面的企業(yè)不可能有太多企業(yè)競爭，但業(yè)務層面可以有多種形式，相互合作共同構造產業(yè)鏈。

其次，并非只有重組才是改革。長期以來，電信業(yè)改革形成了路徑依賴，不外乎幾家國有運營企業(yè)的分分合合。如今的改革卻是另一番景象，打破分與合的死循環(huán)，手段更加多元化，有利于提高行業(yè)效率和社會福利。2014年，電信市場加速釋放改革紅利，工信部2015年重點工作中提出，“研究推動移動通信轉售業(yè)務正式商用，開展寬帶接入業(yè)務開放試點”。

深化改革開放仍是電信業(yè)發(fā)展的主旋律。電信業(yè)歷來是中國改革最前沿、爭論最激烈的行業(yè)之一，市場化程度更高、市場競爭更為充分的電信業(yè)在此輪改革中將如何進一步調整值得期待。