公開(kāi)市場(chǎng)周二繼續(xù)暫停操作 資金面仍呈整體寬松狀態(tài)
盡管本周二人民銀行連續(xù)第五次暫停了逆回購(gòu)操作，但記者觀察到，當(dāng)日不論是新股申購(gòu)，還是公開(kāi)市場(chǎng)零操作均未對(duì)資金面產(chǎn)生任何影響。
“可以看到，當(dāng)前資金面繼續(xù)保持了較為寬松的狀態(tài)，各期限資金供給十分充足。”國(guó)泰君安首席債券分析師徐寒飛指出，“尤其是大行和股份制銀行敞開(kāi)融出，使得銀行間隔夜和7天利率維持在1.6％和2.4％左右的歷史低位。雖然本周將有25只新股發(fā)行，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金總量在2萬(wàn)億元左右，但我們認(rèn)為其對(duì)流動(dòng)性的沖擊仍十分有限。”
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，連續(xù)兩周的公開(kāi)市場(chǎng)零操作，與此前央行降準(zhǔn)不無(wú)關(guān)系。
來(lái)自東莞銀行金融市場(chǎng)部的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，央行此次超預(yù)期降準(zhǔn)一步到位，既從微觀層面緩解了短期因?yàn)樾鹿砂l(fā)行、財(cái)稅凈上繳、MLF到期以及假日現(xiàn)金需求形成的短期流動(dòng)性緊張局面，又從宏觀層面對(duì)沖了外匯占款減少，并引導(dǎo)社會(huì)融資成本下行，加大了基礎(chǔ)貨幣投放。
業(yè)界普遍判斷，類似超預(yù)期降準(zhǔn)的貨幣政策可能因?yàn)榛久娉掷m(xù)承壓而進(jìn)一步出臺(tái)，但我們也應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到，監(jiān)管層風(fēng)險(xiǎn)防范的初衷不會(huì)改變。長(zhǎng)期而言，央行會(huì)一直注重松緊適度的貨幣政策，降低資金杠桿，防范風(fēng)險(xiǎn)積累。
展望后續(xù)，貨幣政策操作料會(huì)把調(diào)結(jié)構(gòu)放在更為突出的位置。由此，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)或許可以期待管理層在定向投放流動(dòng)性方面推出新的舉措。
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