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盡管本周二人民銀行連續第五次暫停了逆回購操作，但記者觀察到，當日不論是新股申購，還是公開市場零操作均未對資金面產生任何影響。

“可以看到，當前資金面繼續保持了較為寬松的狀態，各期限資金供給十分充足。”國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出，“尤其是大行和股份制銀行敞開融出，使得銀行間隔夜和7天利率維持在1.6％和2.4％左右的歷史低位。雖然本周將有25只新股發行，預計凍結資金總量在2萬億元左右，但我們認為其對流動性的沖擊仍十分有限。”

在業內人士看來，連續兩周的公開市場零操作，與此前央行降準不無關系。

來自東莞銀行金融市場部的研究觀點認為，央行此次超預期降準一步到位，既從微觀層面緩解了短期因為新股發行、財稅凈上繳、MLF到期以及假日現金需求形成的短期流動性緊張局面，又從宏觀層面對沖了外匯占款減少，并引導社會融資成本下行，加大了基礎貨幣投放。

業界普遍判斷，類似超預期降準的貨幣政策可能因為基本面持續承壓而進一步出臺，但我們也應該清楚地認識到，監管層風險防范的初衷不會改變。長期而言，央行會一直注重松緊適度的貨幣政策，降低資金杠桿，防范風險積累。

展望后續，貨幣政策操作料會把調結構放在更為突出的位置。由此，未來一段時期內，市場或許可以期待管理層在定向投放流動性方面推出新的舉措。