中國經濟網北京5月18日訊 隨著CPI的進一步下行，央行多次降息降準，無風險利率將持續回落，這意味著持有股票的機會成本在下降，股票正處于無風險利率下行及寬松預期點燃的反彈周期的初中期，此時的股市正等待經濟企穩信號的出現。只要經濟見底的發令槍響，伴隨企業經濟利潤的上升，A股反彈行情將繼續向縱深發展。在這場牛市盛宴中，押大還是押小，成為當前A股投資者的一道選擇難題。
目前市場正處于牛市中期階段，判斷的依據主要有五點。第一，流動性釋放周期未結束；第二，從估值角度看，目前滬深市場總市值在50萬億元左右，占2015年全年預期GDP總量的75%，以上輪牛市的頂部130%作為衡量標準來看，還有較大上漲空間；第三，目前居民財富大概在200萬億元左右，以自由流通市值20萬億元來看，股票資產占比不足10%，股票資產的配置地位會不斷提升；第四，本次國有企業改革的重要方式是混合所有制，而如何實現改革目標又不導致國有資產流失，股票市場無疑是最好的工具和手段；第五，隨著多層次資本市場的完善，股票市場作為推動創新體制的重要一環，牛市格局可能被呵護，有可能改變中國歷史上牛短熊長的局面，以促使資本市場在國家創新與改革過程中發揮更大作用。
因此分析看，大盤將持續震蕩，結構出現分化。一方面短線權重板塊表現偏弱，本輪震蕩仍將持續一段時間。另一方面對創業板百元以上的高價股需要相對謹慎。因此除大盤權重和小盤超高價股外，前期沒有大幅上漲的中小市值品種后市仍有較好表現機會，以及新股首次打開漲停時及時介入，后市或仍有客觀盈利，投資者可對此加以關注。
當前經濟的弱勢將進一步打開政策投放的想象空間，鞏固本輪市場上行邏輯。但短期流動性壓力或制約指數上行腳步，轉而進入震蕩格局，期間可能出現反彈但不宜追高，中國經濟網記者建議關注估值較低、政策預期明朗的地產龍頭。
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機構觀點
中航證券：本輪牛市性質已經發生徹底變化
對于本輪牛市，形式上和2005—2007年有類似性，但結構已經發生嚴重變化；2005年代左右，中小板才剛剛成長，而創業板還沒有出生，當時的牛市以滬指為核心推動力，關注滬指的上漲即可對大勢有了判斷，而目前的牛市與10年前有巨大的不同，中小板、創業板的規模大幅膨脹，獨立走強的基礎已經夯實，再加上國家對互聯網+的大力引導與扶持，使得這個群體成為天時、地利、人和的典型，也即一個時代的產物。對于小盤股群體單價高的問題，我們的觀點是：散戶關注價格，而主力關注市值。
總結一句話：本輪牛市性質已經發生徹底變化，互聯網是這個時代的絕對風口，牛股將不斷成批出現。
源達投顧：回調并沒到位 謹慎持股
目前上證指數再度跌回到十日均線附近，KDJ出現拐頭逐漸下行，有匯聚形成死叉態勢。創業板跳空低開，后震蕩下行走勢疲軟。RSI指標和KDJ指標形成死叉，后期有繼續發散態勢。近期走勢疲軟，A股市場的回調并沒到位，市場下行風險依舊較大，據此建議投資者謹慎持股，切忌盲目追漲殺跌，倉促的調倉換股，可以適度減少倉位，以求規避風險。
頂點財經：短線關注資金面變化
昨日的行情實際上顯示出攻勢趨弱，且資金面也將面臨考驗。盡管周末有降息利好，但市場調整的內在規律暫難被扭轉，而且新股即將來襲，預計凍結資金將超過三萬億元，這將對市場形成較大的資金壓力，而資金正是反彈的主動力。因此，短線資金匱乏的情況下，預計仍將圍繞成長與轉型股展開，建議投資者優選成長、波段操作。
外圍市場
截止發稿時
指數名稱 最新價 漲跌額 漲跌幅
恒生指數 27822.28 535.73 1.96%
日經225指數 19732.92 162.68 0.83%
韓國指數 2105.73 -0.77 -0.04%
澳大利亞指數 5731.10 -4.40 -0.08%
新西蘭指數 5768.17 7.79 0.14%
標普500指數 2122.73 1.63 0.08%
道瓊斯指數 18272.56 20.32 0.11%
英國指數 6960.49 -12.55 -0.18%
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