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暴風科技上市后股價暴漲33倍的神話，正刺激著大洋彼岸的美國上市的中概股。在停牌5個多月的宏達新材，或將迎來新股東分眾傳媒。兩年前，分眾傳媒從美國退市市值不到27億美元（折合人民幣165億元），而這次借殼登陸A股，估值有望突破500億元，增值2倍。繼分眾傳媒之后，完美世界、世紀佳緣、學大教育等多家中概股也計劃回歸A股，在香港上市的天鴿互動等也有回歸A股的傳聞。中概股“返鄉潮”有望成為A股的一道風景線。

分眾傳媒下半年有望登陸A股

估值超過450億元

5月14日，停牌5個多月的宏大新材發布公告，因公司重大資產重組仍在進行，公司繼續停牌。有消息稱，宏達新材有望本月重新恢復交易，新東家也將露出水面，就是兩年前從美國退市的分眾傳媒。

據悉，借殼前，分眾傳媒CEO江南春持有分眾傳媒26.73%股份，方源資本持股19.71%，復星持股17.43%，中信資本持股9.85%，另一股東持股19.71%，其他股東持股6.58%。此次分眾傳媒籌集的實際資金達134億元，出讓股份時給出的估值是450億元，所出讓的股份達到了29.7%。

據悉，宏達新材總股本4.32億股，隨著分眾傳媒450億元的盤子進入，宏達新材總股本將達到60億股。

分眾傳媒創建于2003年，后成為國內規模最大的戶外媒體公司，2005年7月，作為“中國傳媒第一股”分眾成功登陸納斯達克，募資1.72億美元。2013年5月，分眾傳媒完成私有化并退市，當時股價約27美元，按當時總股本9800萬股計算，分眾退市前市值約26.46億美元，折合人民幣約165億元。即使按照450億元的估值退出，兩年前參與分眾傳媒私有化的方源資本、凱雷集團、復星國際、中信資本等回報率也接近兩倍。

目前A股的互聯網+熱度很高，發行價7.41元的暴風科技股價一度爆炒到278.15元，分眾傳媒回歸A股后，也有望迎來連續漲停。

樂視網市值是優酷土豆7倍

出海高富帥輸給本土屌絲

分眾傳媒回歸A股只是中概股回鄉路的一個寫照，完美世界、世紀佳緣、學大教育等多家中概股也計劃回歸A股，在香港上市的天鴿互動等也有回歸A股的傳聞。

從上世紀末的新浪、搜狐、網易等門戶網站赴美上市，再到去年阿里巴巴和京東敲響美國上市鐘聲，A股的互聯網公司爭先恐后登陸美股。但時過境遷，現在A股這邊風景獨好，讓很多中概股動了回鄉的念頭。

在美國上市的房產信息網站龍頭搜房網市值只有30.85億美元，約191億人民幣，動態市盈率13.47倍。而在國內上市的小弟三六五網市盈率為186.76倍，市值為177億元。

在美上市的國內互聯網視頻行業老大優酷土豆市值38.9億美元（約合241億元），樂視網總市達1421億，是前者6倍。暴風科技市值300億元，是迅雷7.29億美元（約合45億元）市值的7倍。

在美國上市的盛大游戲，市盈率為11.1倍，市值為18.61億美元，約115億元。在A股上市的順榮三七，市盈率1300倍，市值500億元。同樣是游戲公司，掌趣科技目前市值為400億元，中青寶為90億元；市盈率分別是137倍、417倍。在美上市的完美世界只有9倍市盈率，市值10億美元。

身為龍頭的高富帥，身價卻只有“小弟”的零頭，原因就是上市地點不同，很多公司動起了美國退市再A股上市的念頭。

當然，這些在美國上市的中概股想回來，也并不能一蹴而就。此前，巨人網絡和分眾傳媒先后完成私有化退市，但A股上市仍要經過漫長等待。

想回歸A股，還要經歷一段漫長的征程：退市、拆解VIE架構、調整組織架構，以及靜候上市排隊。且A股是否牛氣沖天，也無人知曉。因此多數退市的中概股，都選擇了借殼。

著名財經評論人皮海洲認為，如果中概公司只是奔著A股市場的高估值歸來，那么，A股市場的高估值不只是對投資者利益的損害，同樣也是對這些中概股的損害。上市公司不要想著如何圈錢，而是應該在更好回報股民上下功夫，這樣才能形成良性循環。