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“地產(chǎn)駭客”孫宏斌的并購(gòu)夢(mèng)再一次破滅。昨日，融創(chuàng)中國(guó)、佳兆業(yè)雙雙發(fā)布公告正式宣布收購(gòu)終止，這也意味著糾纏數(shù)月、一波三折的融創(chuàng)收購(gòu)佳兆業(yè)一案暫時(shí)落下了帷幕。短短一年時(shí)間，孫宏斌相繼主導(dǎo)了行業(yè)內(nèi)最受關(guān)注的兩起并購(gòu)案，卻均走向失敗。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，融創(chuàng)并購(gòu)的兩連敗，實(shí)則是新一輪房企并購(gòu)潮興起之時(shí)民企艱難擴(kuò)張的縮影，民營(yíng)房企并購(gòu)擴(kuò)張的時(shí)機(jī)尚未真正成熟。

并購(gòu)添新傷

昨日早間，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布復(fù)牌公告稱，由于此前與佳兆業(yè)簽訂的《股份買(mǎi)賣協(xié)議》中尚有若干先決條件未達(dá)成，并且雙方同意并相信不能在最終截止日期或以前達(dá)成這些先決條件，因此決定不再繼續(xù)進(jìn)行股份購(gòu)買(mǎi)。緊接著，佳兆業(yè)也發(fā)布公告證實(shí)了該消息。

事實(shí)上，融創(chuàng)收購(gòu)佳兆業(yè)之路一直走得磕磕絆絆，期間的種種狗血?jiǎng)∏榻z毫不遜色于當(dāng)初與綠城的那段情。被融創(chuàng)接盤(pán)之后的佳兆業(yè)接連發(fā)生了一系列“獲14億輸血”、“創(chuàng)始人閃歸”、“融創(chuàng)派駐團(tuán)隊(duì)被免職”的變化，致使收購(gòu)變數(shù)升級(jí)，關(guān)系也一度撲朔迷離。因而最終收購(gòu)終止的結(jié)局其實(shí)也并沒(méi)有太出乎人意料，不過(guò)卻給孫宏斌的并購(gòu)野心添了一抹新傷。

另在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管孫宏斌在此番收購(gòu)佳兆業(yè)的過(guò)程中姿態(tài)一度放低，后期甚至有妥協(xié)的意味，但仍難挽回已去的大勢(shì)，這實(shí)則與融創(chuàng)本身的企業(yè)性質(zhì)也有關(guān)系。

競(jìng)爭(zhēng)力欠缺

“與融創(chuàng)分手之后的綠城最終選擇改嫁央企中交集團(tuán)，也從側(cè)面反映出央企在并購(gòu)上的競(jìng)爭(zhēng)力要優(yōu)于民營(yíng)房企。”一位不愿具名的上市房企高管告訴北京商報(bào)記者。上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)也直言，對(duì)于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)而言，融資成本決定了后續(xù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的競(jìng)爭(zhēng)力。央企能夠拿到比較低的融資成本，但對(duì)于民企來(lái)說(shuō)則不具備。而融資成本不降低，后續(xù)戰(zhàn)略擴(kuò)張必然阻力重重。

值得一提的是，目前改革政策層面的利好，也進(jìn)一步激活了央企的運(yùn)營(yíng)活力，以中交集團(tuán)為例，自2011年與中房集團(tuán)重組，新設(shè)立并獨(dú)資持有了中交地產(chǎn)有限公司后，近年來(lái)發(fā)展迅猛，內(nèi)部地產(chǎn)板塊的整合梳理無(wú)疑進(jìn)一步增強(qiáng)了其在房地產(chǎn)領(lǐng)域的實(shí)力。

將何去何從

有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，更多的民營(yíng)房企，雖然也在嘗試多元化，或抱團(tuán)、或并購(gòu)，但基本都是小打小鬧，缺乏資源導(dǎo)入，實(shí)際意義并不大。一旦面對(duì)并購(gòu)類似佳兆業(yè)這種債務(wù)重組極其復(fù)雜的大型房企，民營(yíng)房企則只能是心有余而力不足。市場(chǎng)機(jī)制仍有待進(jìn)一步完善，換言之，民營(yíng)房企的并購(gòu)時(shí)機(jī)也尚未真正成熟。

“對(duì)于民營(yíng)房企來(lái)說(shuō)，積極走多元化加輕資產(chǎn)的模式是個(gè)不錯(cuò)的發(fā)力點(diǎn)，否則類似土地、資金、企業(yè)管理等方面會(huì)面臨不小的壓力。另外，在謀求聯(lián)合的企業(yè)選擇上，最好選擇那些業(yè)務(wù)具有差異性且互補(bǔ)性強(qiáng)的企業(yè)，而不是與在主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的這類企業(yè)進(jìn)行合并。”嚴(yán)躍進(jìn)分析指出。