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相較于國內(nèi)主板閘門緊閉、H股上市成本較高且估值偏低，新三板市場如今成為了一些城商行的務(wù)實選擇。近日，齊魯銀行新三板掛牌申請已正式獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)通過，成為全國首家登陸新三板的城商行，大大激發(fā)了城商行奔赴新三板的熱情。專家認為，在商業(yè)銀行資本壓力日趨加大的情況下，掛牌新三板不僅能夠擴展資金來源，同時有望成為未來登陸主板的跳板，在主板上市難度較大的情況下，繞道新三板不失為當(dāng)下的可行選擇。

多家城商行瞄準(zhǔn)新三板

今年以來，新三板融資規(guī)模迅速擴大，截至4月底，新三板掛牌公司完成331次股票發(fā)行，募集金額達132.49億元，相當(dāng)于2014年全年金額。隨著新三板制度的健全和市場活躍度的提高，銀行進軍新三板的時機也日漸成熟。

5月22日，證監(jiān)會官網(wǎng)披露，齊魯銀行公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)、定向發(fā)行說明書(申報稿)已獲批復(fù)。證監(jiān)會核準(zhǔn)齊魯銀行股票在新三板公開轉(zhuǎn)讓，并將其納入非上市公司監(jiān)管。同時，齊魯銀行獲準(zhǔn)定向發(fā)行不超過6.29億股新股。這標(biāo)志著齊魯銀行成為第一個正式登陸新三板的城商行。

這對于其他城商行來說，無疑是個重要的示范效應(yīng)。據(jù)媒體報道，山東省內(nèi)多家城商行已明確掛牌新三板意向，此外，貴州銀行、桂林銀行、樂山商行等也在緊鑼密鼓地籌備中。

“對于掛牌新三板，我們的態(tài)度是密切關(guān)注、適時推進。”一家山東省內(nèi)城商行內(nèi)部人士告訴記者，該行一直有“推進上市”的愿景目標(biāo)，在主板市場閘門遲遲不開的情況下，新三板對于城商行而言確實是個重要的機會。

業(yè)內(nèi)專家認為，中小銀行要在經(jīng)營和發(fā)展中突破原有格局，實現(xiàn)上市融資的目標(biāo)，新三板是一個重要的機會和平臺。“很多發(fā)展意愿比較強烈的中小銀行都存在著擴充資本的壓力，上市是一條重要的補充資本的渠道。但由于國內(nèi)資本市場已經(jīng)長時間沒有向銀行打開，有條件的銀行也選擇了奔赴港股上市。如今，新三板提供了主板外的新選擇，在現(xiàn)階段主板上市未來還不確定、新三板上市相對容易的情況下，有了一家銀行成功掛牌的示范效應(yīng)后，這種可操作的成熟模式，必定會引起一些銀行的關(guān)注，其他銀行也會模仿跟進。”中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受記者采訪時表示。

緩解資本金之急

急于新三板掛牌，無疑反映了城商行群體對資本補充的急切需求。以此次掛牌的齊魯銀行為例，自2012年以來，該行資本充足率已經(jīng)進入了下滑通道，該行近三年的資本充足率和核心資本充足率分別為13.07%、11.64%、11.15%和11.2%、9.44%、9.99%。

另一個事實是城商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的頻率已越來越高。據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年已有超過30家城商行老股東掛牌低價出售所持股權(quán)，轉(zhuǎn)讓規(guī)模超30億股。進入2015年，江蘇銀行、河北銀行和華融湘江銀行等城商行股權(quán)也進行了掛牌轉(zhuǎn)讓。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓十分活躍的同時，卻是屢被廉價拋售的現(xiàn)實。業(yè)內(nèi)專家認為，不少股東不惜低價出售套現(xiàn)正是為了彌補自身資金流的不足。

此外，在經(jīng)濟增速趨緩的大環(huán)境下，除面臨資本金壓力外，利差收窄、不良率攀升等問題也擺在銀行面前。證監(jiān)會的《反饋意見》顯示，2014年齊魯銀行不良貸款率和逾期貸款大幅增長——2014年，該行不良率為1.72%，比年初上升0.76個百分點；逾期貸款余額20.39億元，較年初增加14.99億元，其中逾期保證貸款余額從1.27億元增長至17.13億元，增幅高達1249%。

“新三板的股份公開轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行股票、發(fā)行優(yōu)先股以及轉(zhuǎn)板上市等功能，可以提供豐富的融資工具，為銀行補充資本提供了較為廣闊的空間。”齊魯銀行公開表示。

或作為主板跳板

“掛牌新三板擴展了資金的來源，同時給投資股東提供了退出轉(zhuǎn)讓的機制，提高了今后銀行定向募資的吸引力。此外，未來還有轉(zhuǎn)板的可能性。總體來講，在主板上市難度較大的情況下，繞道新三板不失為一個可行的選擇。”曾剛表示。

事實上，掛牌新三板一方面是城商行補充資本金的考慮，另一方面則是將其作為登陸主板的跳板。眾所周知，A股市場將城商行拒之門外的一個重要原因是，其多由城市信用社改制而來，股東數(shù)量眾多且代持情況復(fù)雜。以齊魯銀行為例，自成立以來經(jīng)過7次增資擴股，截至目前，齊魯銀行股東總戶數(shù)為4000余戶。按照2006年新修訂的公司法，上市前公司股東不得超過200人，超過該數(shù)的企業(yè)不能核準(zhǔn)上市。

分析人士認為，借新三板進入資本市場，在融資的同時還能夠優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，把企業(yè)做得更規(guī)范。“銀行在新三板掛牌，將面臨來自銀監(jiān)部門、證監(jiān)部門、新三板等多重監(jiān)督，這將促進銀行公司治理和日常管理的進一步規(guī)范，提升其長期投資價值，也為今后登陸主板做好準(zhǔn)備。”

但值得關(guān)注的是，有專家提醒，“如果登陸新三板的目標(biāo)是為了實現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市，就不要過于樂觀，也不鼓勵大量的銀行都走此發(fā)展途徑。如今中國金融體系正在形成分工明確的格局，對于規(guī)模不大、網(wǎng)點覆蓋面也不夠廣泛的城商行，重點應(yīng)聚焦在小微企業(yè)與"三農(nóng)"服務(wù)的部分，保持特色，城商行通過新三板轉(zhuǎn)板上市更不會形成大規(guī)模的趨勢。”