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本輪牛市被稱為“杠桿上的牛市”，所謂杠桿，就是指股民借錢炒股，而借錢的主要渠道有兩條。一是券商的融資，就是向券商借錢；第二條主要是民間的股票配資，就是民間的借錢炒股。這輪牛市中，民間配資比券商兩融更活躍，通常可以把杠桿做到5-10倍（即投資者如果有1元錢，配資公司最高可以借給你10元）。

上周，重慶晨報記者采訪了多位配資公司員工和參與配資的股民，力圖揭開這個行業(yè)的真實面紗。

配資公司

重慶有幾十家，資金有多少還是謎

一位在配資公司工作了一年多的員工小陳（化名）向記者介紹，以客戶自有資金5萬元，配資比例1：4為例，首先客戶和配資公司簽署配資協(xié)議、風險責任協(xié)議。之后配資公司準備賬戶并存入20萬元，將用戶名、密碼交予配資客戶使用。

此后，配資客戶將自有資金5萬元作為風險保證金打入配資公司賬戶，并向配資公司繳納約定利息，就可以操作賬戶。到協(xié)議期止，如果賬戶盈利，5萬元初始資金和利潤歸客戶所有，配資公司收回20萬本金；如賬戶虧損至預警線，配資客戶應降低倉位并追加風險保證金，虧損至平倉線，配資公司將強行平倉。客戶門檻一般只需幾千元，配資公司激進的最大可配10倍，有的3-5倍，利息從每天千分之一、千分之二到月息一分不等。配資公司主要收入是利息，還可以從券商獲得部分交易費用。

有很多交易不能操作

為了防范客戶被強平，配資公司對買賣股票有很多要求，如禁止買賣ST股，禁止打新。業(yè)內人士老何（化名）估計重慶有幾十家股票配資公司，資金從幾千萬到數億元不等，這兩年發(fā)展特別快。以他所在的公司為例，老板原本從事建筑行業(yè)，之后轉型做P2P，后來發(fā)現配資公司比P2P還來錢，又轉做配資。這些公司擁有多少資金？目前并沒有權威統(tǒng)計。

他們靠配資發(fā)了財

股民

“如果不配資，我就賺不到這么多”

家住沙區(qū)的喻先生目前資金規(guī)模一百多萬元，去年年底時他的賬戶上只有40多萬元。“行情給力，買對了藍籌股，但不配資，我就賺不到這么多。”喻先生說，他的本金達不到券商融資融券標準，去年底朋友介紹給他一家配資公司，他以月息1分的條件配到了100萬元，買入海通證券、民生銀行等股票。12月份成功賣出，獲利翻倍。“不靠配資，我前幾年熊市虧掉的資金都還沒搞回來。”

股民付先生今年也靠配資增加了幾十萬元收益。付先生說，等大盤結束震蕩了還要配。配資絕大部分股票能買，比融資融券靈活，要是行情好，收益比利息多多了。

他配資損失幾十萬

但一旦行情看不對，風險就很大了。股民陳先生說起去年的虧損還心有余悸，他去年10月份以1：4杠桿配資，追漲買入億帆鑫富，該股從37.98元跌至21.72元，他實際只浮虧了20%多，不過觸及平倉線，最后被強平，損失了幾十萬元。“你看億帆鑫富現在漲多高了，要不是配資，我肯定扛得住。”陳先生懊悔不已。

業(yè)內人士

配資風險累積 面臨監(jiān)管風險

資金批發(fā)模式有隱患

小陳說，最近公司遇到一些問題，暫時關門，他只拿1000元底薪。小陳現在考慮離開這個行業(yè)，在他看來，股票配資的風險變得越來越大。小陳說，行情走牛，配資公司的資金很多都供不應求，現在有不少配資公司已經開始通過P2P平臺發(fā)行投資標的募集配資資金，即所謂“資金批發(fā)”模式。

“很多新入行的配資公司業(yè)務模式比較混亂，老板之前都是其他行業(yè)轉向來的，對金融并不熟悉。”小陳說，他知道一家配資公司把自有資金投入到股市操作。最近兩周大盤上躥下跳，這家公司不但有客戶清盤，自己的資金也一度觸及清盤線。“老板的資金也是有成本的，大盤一旦暴跌，肯定會引發(fā)連鎖反應。”小陳說。

監(jiān)管曾要求規(guī)范配資

配資公司讓客戶資金打入自己的賬戶，再通過HOMS、銘創(chuàng)等具有分倉功能的IT系統(tǒng)將資金匹配給配資客戶，這是配資的必須環(huán)節(jié)。小陳說，在這一個環(huán)節(jié)最易發(fā)生風險。上周末有媒體稱長江證券已關閉所有客戶HOMS接入接口，雖然被辟謠，但小陳認為，管理層的思路很明確，場外配資端口嚴查后，不排除有一天HOMS端口真的被關閉。