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◎每經記者 張威

大額存單初始利率可能并沒有此前市場預測那么高。

近日,某參與大額存單試點的股份行人士向《每日經濟新聞》記者透露，該行資產負債端正在研究大額存單定價，最高上浮利率將不超過50%，即一年期不超過3.375%。

不過，記者尚未了解到其他參與大額存單試點銀行的定價情況。

同時前述股份行人士還透露，大額存單利率上浮是由各行資產負債情況初步確定的，以現在的定價來看，對個人投資人并沒有太高的吸引力，針對機構投資者稍微好一些。

上浮空間和資產負債有關

6月2日，央行宣布即日起實施《大額存單管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》規定，30萬元以上的個人存款，將擺脫目前的存款基準利率和上浮區間的限制，實行市場化定價。

當時，有分析師預測，一年期大額存單的利率約為4.1%~4.2%，高于目前的存款利率。然而，《每日經濟新聞》記者了解到，目前有試點銀行預期推出的大額存單利率卻遠低于此前市場預期。

前述股份行人士向《每日經濟新聞》記者透露，該行資產負債端正在研究大額存單定價，最高上浮利率將不超過50%。

按照央行最新公布的一年期存款利率2.25%計算，前述股份行一年期大額存單利率最高不超過3.375%。

同時，前述股份行人士還向記者透露，大額存單利率上浮是由各行資產負債情況初步確定的，以現在的定價來看，對個人投資者并沒有太高的吸引力，對于機構投資者來說可能稍好一些。不過，大額存單是未來的發展趨勢，所以，銀行必須積極準備。

此前，央行有關負責人就發布《大額存單管理暫行辦法》答記者問時表示，大額存單發行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率（以下簡稱Shibor）為浮動利率基準計息。大額存單利率實現市場化方式確定，是我國存款利率市場化改革的重要舉措，將為全面放開存款利率上限奠定更為堅實的基礎。Shibor作為貨幣市場基準利率，具有基準性高、公信力強等優點，以Shibor作為大額存單的計息基準，符合國際慣例，有利于促進形成合理的存單市場價格，進一步完善市場化利率形成機制。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日（6月8日），1年期Shibor利率為3.4%。

此外，某銀行高層向《每日經濟新聞》記者表示，銀行確定大額存單的利率價格主要看銀行是否需要存款，如果銀行急需存款，其利率就會高一些，畢竟大額存單和同業存款不同，可以計入存貸比，而且同業負債占比不能超過三分之一，另外，銀行可以把定價作為吸引客戶的手段。

專家：未來定價不會太高

前述某銀行高層表示，大額存單相比同業存單，具有可納入存貸比優勢，相比傳統存款具有可轉讓優勢，所以，大額存單對個人也具有一定的吸引力。但是，現在市場上并不缺資金，故大額存單的利率很難高過同業存單的利率。

記者查閱中國貨幣網6月4日的發行結果顯示，北京銀行發行的一年期同業存單參考收益率為3.3%；南京銀行一年期的產品參考收益率為3.35%；包商銀行一年期產品的參考收益率為3.9%。

華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳對《每日經濟新聞》記者表示，大額存單的利率上浮幅度不可能太高。在資產端貸款收益率上浮空間有限的背景下，為了保持適當的利差，商業銀行勢必要將負債成本控制在合理區間。

正常來說，大額存單會對保本型理財產品形成替代效應。考慮到大額存單的流動性優勢和可質押特點，加之納入存款保險范疇，其定價應該低于保本型理財產品，所以很難出現利率上浮50%的情況。“大額存單對個人投資者也有吸引力，可以質押，也可以在平臺上進行交易。這和理財產品相比有優勢，肯定會分流一部分理財市場資金。同時，與一般存款相比，大額存單最大的區別在于其是主動負債產品，發行規模和發行時機都由銀行自主決定，有利于銀行合理調整負債規模。”楊馳分析認為。

央行有關負責人此前表示，大額存單的發行主體為銀行業存款類金融機構，包括商業銀行、政策性銀行、農村合作金融機構以及央行認可的其他金融機構等。大額存單推出初期，將首先在自律機制核心成員范圍內試點發行。此后，央行將結合利率市場化改革進程、以及大額存單市場發展情況，有序擴大發行人范圍。

目前，大額存單試點銀行包括中行、工行、建行、交行五大行以及國開行、中信銀行、招商銀行、興業銀行、浦發銀行。

大額存單的投資人包括個人、非金融企業、機關團體等非金融機構投資人；鑒于保險公司、社保基金在商業銀行的存款具有一般存款屬性，且需繳納準備金，這兩類機構也可以投資大額存單。