本報記者 吉雪嬌
當信托遇到“互聯網+”，應運而生的消費信托也被寄于了更多的期待。
這種以事務管理類的形式出現“新”信托，不僅打破了100萬資金門檻限制，最低甚至千元即可購買，同時涵蓋衣食住行健康等多個領域，這也令消費信托一經推出，就迅速獲得投資者的青睞。
另一方面，在業內人士看來，與信托公司傳統的投融資業務相比，消費信托的盈利性尚需觀察。
消費信托成新寵
消費信托，即為了消費權益而進行的投資理財行為。信托公司從消費者需求出發，通過發行信托理財產品，讓投資者購買信托產品的同時獲得消費權益。
以中信信托發行的國內首單鉆石消費信托—中信珠寶·比利時塔斯鉆石現貨投資與收藏信托項目為例，投資者可通過繳納三檔不同額度的初始本金，對應選擇不同規格的裸鉆，選定后補齊全款，然后獲得鉆石作為投資收益。據稱，通過節省中間流通環節，以投資信托方式購買鉆石可實現最高50%的價格優惠。
值得關注的是，除作為開創者的中信信托今年以來接連發布了多個消費信托產品外，將“可消費”領域拓展至珠寶、醫療外，更多“觀望”的信托公司也紛紛出擊，加入消費信托大軍。據不完全統計，目前，包括長安信托、北國投、西藏信托、北京信托等都推出了跨界消費信托產品，且各家玩法均不同。
西藏信托最近發行的“BMW X1消費信托”，就將“消費”對象鎖定為市價39.8萬元的BMW X1汽車使用權，投資者可通過付出150萬元本金認購產品后獲得，同時可在3年期滿后全額收回本金。而此后投資者則可以進行消費權選擇，繼續使用車輛或者由萬寶行（中國）融資租賃公司以15萬元價格回購。“門檻”更低的“一千零一夜”旅游項目，僅需投資1001元，包括298元會籍費和703元保證金，到期后保證金歸還，同時享有未來1年西雙版納、束河、海南等旅游勝地四、五星級酒店1夜住宿權益，而這些酒店普通折扣價一般在500~1000元左右。
這些形式多樣，涵蓋衣食住行多個領域的消費信托也受到投資者認可。作為業內首單消費信托的“中信·消費信托嘉麗澤健康度假產品系列信托項目”去年1月對外發售，盡管8.8萬元和18.8萬元的投資門檻并不低，但截至去年11月，項目總銷售份數超過1000份。另一款由中信信托攜手百度金融、中影股份及德恒律所聯合推出的中國首單互聯網消費信托——“百發有戲”一期產品結合電影《黃金時代》，在兩分鐘內完成1800萬元銷售。
消費信托將大有可為
有關人士指出，消費信托確實有其獨特優勢。一方面，其可以幫助消費者優選可提供更好消費權益的商家和服務機構，并借助“集中采購”獲取消費權益認購的“折扣優惠”，另一方面，其還能夠在信托機構的監管下，預付資金的安全保證。
不過，從現實情況來看，在長達1年的時間內，多數信托公司依舊望而卻步。其中，一個重要的原因，就在于消費信托盈利模式依舊被業界認為不明晰。
記者梳理已發行產品的設計結構，可以注意到的是，消費信托募集到的資金通常會分為兩部分運作，一部分用于購買約定產品的消費權益，另一部分則將歸集到信托公司，由公司進行沉淀資金投資運作。而這也是信托公司通過現行消費信托項目能夠獲得的主要利潤。
“信托公司開拓消費信托業務的盈利可以分為直接帶來的利潤和間接帶來的利潤兩大類。”四川信托研發部陳文曾撰文指出，消費權益買賣價差是當前消費信托盈利的一個來源。“價差等于信托公司制定消費信托產品的價格與消費品供應商之間合作協議中規定的產品成本以及相關服務費用的差值，其大小取決于信托公司定價水平以及和各參與方之間的議價能力的大小。”
事實上，盡管有大數據風控作支撐，但消費信托并不能保障“穩賺不賠”。以“百發有戲”項目為例，其雖然掛鉤《黃金時代》的票房成績，在資金補償方案中給出了8%-16%的預期權益回報。但最終該片票房卻不容樂觀，截至去年11月5日，大陸地區累計票房僅為5100多萬元，并未達到“百度大數據”此前預計的2億-3億元的票房收益。而按照最初設想，電影票房低于2億元時，認購該信托計劃的消費者可獲得8%的資金回報。在影片本身尚未回本的情況下，無疑存在落差。
不過，陳文認為，由消費信托業務協同帶來的盈利也不可小覷。“消費信托在產業和客戶兩端都可以發揮與其他信托業務的聯動，使得信托公司更好的為客戶提供豐富的信托產品與服務，提升信托公司的整體效益。”
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