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本報記者 林珂

繼2014年巨虧37.75億元，2015年一季度繼續(xù)虧損3.23億元，如何扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢是擺在攀鋼釩鈦(000629)面前的一道難題。周一，停牌十余日的攀鋼釩鈦(000629)發(fā)布籌劃重大關(guān)聯(lián)交易后復(fù)牌漲停。隨著虧損資產(chǎn)的剝離，攀鋼釩鈦有望在2015年實現(xiàn)扭虧。

兩虧損公司遭剝離

周一攀鋼釩鈦復(fù)牌并發(fā)布公告稱，公司擬將持有的鞍鋼集團(tuán)香港控股有限公司100%的股權(quán)和鞍鋼集團(tuán)投資有限公司100%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)公司，交易價格將以資產(chǎn)評估值為依據(jù)確定，并以現(xiàn)金支付。

公開信息顯示，攀鋼釩鈦與鞍鋼礦業(yè)的實際控制人均為鞍鋼集團(tuán)，為同一實際控制人控制的企業(yè)。此次擬出售的鞍澳公司和鞍鋼香港均為投資公司，攀鋼釩鈦持有鞍澳公司100%股權(quán)，持有鞍鋼香港100%股權(quán)。鞍澳公司主要資產(chǎn)為持有的卡拉拉礦業(yè)有限公司52.16%股權(quán)，鞍鋼香港主要資產(chǎn)為持有的金達(dá)必金屬有限公司35.89%股權(quán)。金達(dá)必的主要資產(chǎn)為持有的卡拉拉47.84%股權(quán)。卡拉拉礦業(yè)主要開發(fā)卡拉拉鐵礦項目。

從攀鋼釩鈦剝離兩公司的主要財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2014年以及2015年一季度上述公司對攀鋼釩鈦業(yè)績拖累明顯。具體來看，鞍澳公司2014年虧損高達(dá)53.92億元，2015年一季度繼續(xù)虧損2.71億元。鞍鋼香港則是在2014年虧損13.44億元，2015年一季度虧損2215萬元。

攀鋼釩鈦在公告中指出，按2015年3月31日未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)計算，此次出售股權(quán)，預(yù)計將減少公司合并報表資產(chǎn)總額198.5億元，將減少公司合并報表負(fù)債總額185.33億元。

整合效應(yīng)值得期待

雖然行業(yè)短期難見起色，但考慮到剝離大幅虧損的資產(chǎn)，攀鋼釩鈦2015年或有同比扭虧的可能。公開信息顯示，2014年攀鋼釩鈦營業(yè)收入同比出現(xiàn)增長，而凈利潤卻出現(xiàn)較大虧損。從業(yè)務(wù)來看，2014年公司收入增長主要源于第四季度并表卡拉拉，鐵礦石銷量大幅增長。不過，在并表的卡拉拉大幅虧損的情況下，公司全年業(yè)績虧損亦拉大。值得一提的是，即便不考慮卡拉拉并表帶來的巨大虧損，公司主營仍出現(xiàn)超10億元的虧損，同比依舊出現(xiàn)大幅下滑。

此次攀鋼釩鈦重大關(guān)聯(lián)交易意在剝離虧損資產(chǎn)，扭虧已經(jīng)邁出了第一步。在國內(nèi)需求低迷大背景下，礦價中期難有可觀表現(xiàn)，故多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計卡拉拉項目后續(xù)盈利能力持續(xù)承壓。長江證券分析師劉元瑞認(rèn)為，攀鋼釩鈦此刻剝離卡拉拉項目，將有助于在當(dāng)前較為困難的經(jīng)營環(huán)境下保持上市主體盈利水平，且出售虧損子公司，也將有助于改善公司資金情況，緩解公司經(jīng)營壓力。

劉元瑞表示，從攀鋼釩鈦總體發(fā)展來看，釩鈦資源基本維持平穩(wěn)，而鐵礦石業(yè)務(wù)中短期難有起色，因此公司傳統(tǒng)主業(yè)未來一段時間或仍將繼續(xù)承受壓力。但從增長角度來看，未來公司還有多個地方值得期待。首先，資產(chǎn)置換之時，鞍鋼集團(tuán)承諾計劃將集團(tuán)所持鐵礦石資產(chǎn)全部注入，未來或有一定整合效應(yīng)值得期待；其次，公司若繼續(xù)強(qiáng)化管理、努力降本增效則有望降低成本提升總體盈利能力；最后，自身及產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級值得關(guān)注。