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6月10日，中國(guó)人民銀行發(fā)布工作論文，對(duì)2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)進(jìn)行了年中更新。根據(jù)論文，將2015年全年GDP增速的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)由7.1%略微下調(diào)至7.0%，CPI漲幅預(yù)測(cè)由2.2%下調(diào)至1.4%，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP比例的預(yù)測(cè)上調(diào)至2.9%。

論文同時(shí)表示，去年12月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境發(fā)生了一系列變化。論文估計(jì)，雖然上半年經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，但由于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的時(shí)滯效應(yīng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)以及世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等原因，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速將會(huì)略高于上半年。

分析

全球經(jīng)濟(jì)體增速放緩

2014年12月，央行工作論文就發(fā)表了2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告。報(bào)告稱，在“三期疊加”的背景之下，2015年我國(guó)實(shí)際GDP增速將達(dá)7.1%，CPI漲幅為2.2%，出口增長(zhǎng)加速到6.9%，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP的比值為2.4%。

不過(guò)，近半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境發(fā)生了一系列變化。就此，央行工作論文對(duì)2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)進(jìn)行更新。論文表示，2015年全年GDP增速的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)略微下調(diào)至7.0%，CPI漲幅預(yù)測(cè)下調(diào)為1.4%，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP比例的預(yù)測(cè)上調(diào)至2.9%。

海關(guān)總署8日發(fā)布消息，今年1—5月份出口累計(jì)同比增長(zhǎng)0.8%，增速明顯低于去年全年的6.1%。據(jù)分析，今年一季度，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速較弱，美國(guó)一季度GDP環(huán)比年化下降0.7%，許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也明顯放緩，其中巴西與俄羅斯GDP分別下降1.6%和1.9%。

而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資方面，一些開(kāi)發(fā)商面臨融資困難，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的減速比快于預(yù)期。1—4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計(jì)同比增速為6%，與去年同期相比則下降了約10個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，部分行業(yè)出現(xiàn)銀行惜貸企業(yè)慎貸現(xiàn)象。論文指出，最近一段時(shí)期，銀行業(yè)不良貸款的比例有所上升，銀行貸款投放變得更加謹(jǐn)慎，尤其是針對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的煤炭、鋼鐵、建材等行業(yè)以及出口制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)。

預(yù)測(cè)

下半年CPI將升至1.5%左右

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布，5月CPI同比上漲1.2%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。CPI漲幅年內(nèi)首次出現(xiàn)回落，且連續(xù)9個(gè)月維持在1%附近；PPI同比下降4.6%，保持了連續(xù)三年負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

綜合考慮石油價(jià)格和食品價(jià)格最新走勢(shì)、宏觀政策的變化和產(chǎn)出缺口等因素，論文還將2015年居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)漲幅預(yù)測(cè)下調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)，至1.4%，通縮風(fēng)險(xiǎn)有所加大；2015年，PPI同比降幅預(yù)測(cè)由0.4%調(diào)整為4.2%。

其中，石油價(jià)格下跌是造成近期CPI和PPI漲幅下降的重要原因。今年1月份以來(lái)，石油價(jià)格解釋了CPI同比變動(dòng)的35%左右，解釋了PPI同比變化的55%左右。而市場(chǎng)對(duì)2015年全年平均布倫特油價(jià)預(yù)期從去年11月份的75美元/桶左右降低至目前的60美元/桶左右。

而國(guó)內(nèi)外糧價(jià)也降至新低。數(shù)據(jù)顯示，4月份糧農(nóng)組織食品價(jià)格指數(shù)降至2010年以來(lái)的最低點(diǎn)，平均為171點(diǎn)，比2014年11月低21點(diǎn)。在我國(guó)，5月份全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)為199.1點(diǎn)，比2014年12月的水平下降2.6%。

另外，PPI下降將進(jìn)一步傳導(dǎo)到CPI。與去年11月相比，鋼材價(jià)格繼續(xù)下挫，刷新歷史新低，銅價(jià)在3月下旬上漲后再次下跌，天然氣、煤炭和汽油價(jià)格跌幅擴(kuò)大。論文分析，PPI同比增速每下降1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)過(guò)一定時(shí)滯后會(huì)導(dǎo)致CPI同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

“盡管過(guò)去幾個(gè)月的PPI走勢(shì)將繼續(xù)對(duì)未來(lái)的CPI產(chǎn)生下行壓力，但我們估計(jì)CPI同比漲幅有望從今年上半年的1.3%左右略微上升至下半年1.5%左右。”論文稱。

實(shí)際上，3月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)回升。5月底，布倫特油價(jià)已經(jīng)比之前的每桶45美元反彈了近20美元，市場(chǎng)預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)將從目前的60美元/桶左右回升到70美元/桶左右。論文顯示，按照油價(jià)這個(gè)走勢(shì)，下半年通脹率將比上半年有所回升。

展望

宏觀調(diào)控措施將在下半年見(jiàn)效

今年以來(lái)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，我國(guó)加大了積極財(cái)政政策力度。央行更是綜合運(yùn)用多種政策工具增加流動(dòng)性供給，自去年11月以來(lái)三次降息、兩次降準(zhǔn)。根據(jù)社會(huì)融資規(guī)模的權(quán)重估算，今年4月底，企業(yè)平均融資成本比去年末下降了30多個(gè)基點(diǎn)，比去年同期下降60多個(gè)基點(diǎn)。

房地產(chǎn)方面，3月底，二套房最低首付比例降低，財(cái)政部、稅務(wù)總局調(diào)整了對(duì)符合條件的商品房的營(yíng)業(yè)稅免稅政策。上述政策正在發(fā)揮效用。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，4月份70個(gè)大中城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市分別有18個(gè)和28個(gè)，70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比平均上漲0.3%，為2014年5月份以來(lái)的首次上漲。

另外，政府加快了對(duì)水利、鐵路、生態(tài)環(huán)境和保障房等項(xiàng)目的審批和啟動(dòng)速度，在簡(jiǎn)政放權(quán)和推動(dòng)大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)等方面的改革力度進(jìn)一步加大。而“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，將有助于提升我國(guó)裝備制造、原材料、建筑服務(wù)等產(chǎn)業(yè)的出口潛力，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。

那么，這些政策措施將在何時(shí)見(jiàn)效？對(duì)此，研究小組選取了1997年1月至2015年4月期間的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的滯后期進(jìn)行了定量分析。結(jié)果表明，財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)整對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正面作用將在6—9個(gè)月后達(dá)到峰值。

模型顯示，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的影響將在第9個(gè)月達(dá)到峰值，在第5個(gè)月即可達(dá)到峰值的60%。在給定同等幅度的政策沖擊條件下，財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的影響稍小，但從沖擊發(fā)生到影響峰值的時(shí)間更短，僅需5個(gè)月。這些結(jié)果表明，今年上半年出臺(tái)的各種穩(wěn)增長(zhǎng)宏觀調(diào)控措施，將會(huì)在下半年產(chǎn)生積極的效果。

“雖然上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，但考慮到房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始企穩(wěn)，最近出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)舉措將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)開(kāi)始顯現(xiàn)積極效果，以及世界經(jīng)濟(jì)也將有所復(fù)蘇等因素，我們估計(jì)下半年我國(guó)GDP環(huán)比增速將會(huì)略高于上半年。”論文表示。

■連線

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍：

關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速也要關(guān)注發(fā)展質(zhì)量

“考慮到今年以來(lái)政府不斷加大政策力度，效果會(huì)逐步顯現(xiàn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)還需考慮到政策層面新的政策措施，這會(huì)對(duì)全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大影響。”接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍如是說(shuō)。

不過(guò)，在趙錫軍看來(lái)，在考察中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況時(shí)，經(jīng)濟(jì)增速只是一方面，而結(jié)構(gòu)改善、產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代、提質(zhì)增效、節(jié)能減排等方面也不容忽視。“如果把中國(guó)經(jīng)濟(jì)看作是一幅畫(huà)，經(jīng)濟(jì)增速可能是這幅畫(huà)的長(zhǎng)度，而結(jié)構(gòu)調(diào)整、提質(zhì)增效等應(yīng)該是寬度。”

“路越走越長(zhǎng)容易，越走越寬卻并不容易。”趙錫軍表示，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，單純考慮穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增速似乎并不困難，難的是在經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得以改善、產(chǎn)業(yè)得以升級(jí)換代、生產(chǎn)效率得以提高。

趙錫軍表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨最大的難題就在于，如何找到穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡點(diǎn)。只有如此，才能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，更有彈性的結(jié)構(gòu)。

談及政策層面，趙錫軍表示，當(dāng)前政策除了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為關(guān)注外，也應(yīng)提高對(duì)居民就業(yè)、收入、保障等方面的關(guān)注，“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的就是讓人們能夠生活得更好，政策應(yīng)該著力消除居民對(duì)就業(yè)、收入的過(guò)分擔(dān)憂，從而穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心”。

■鏈接

中國(guó)機(jī)械百?gòu)?qiáng)、汽車(chē)三十強(qiáng)發(fā)布

130家企業(yè)合計(jì)收入5.47萬(wàn)億元

據(jù)新華社電 中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)10日聯(lián)合發(fā)布年度中國(guó)機(jī)械工業(yè)百?gòu)?qiáng)、汽車(chē)工業(yè)三十強(qiáng)名單。數(shù)據(jù)顯示，這130家企業(yè)去年合計(jì)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.47萬(wàn)億元。

統(tǒng)計(jì)顯示，機(jī)械百?gòu)?qiáng)、汽車(chē)三十強(qiáng)企業(yè)2014年合計(jì)完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.47萬(wàn)億元，占當(dāng)年全行業(yè)總量的24.67％，其中，機(jī)械百?gòu)?qiáng)企業(yè)合計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.63萬(wàn)億元，汽車(chē)三十強(qiáng)合計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.84萬(wàn)億元。

與此同時(shí)，上述企業(yè)在2014年合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3125億元，比上年增加9.7％，占全行業(yè)利潤(rùn)總額的20.03％，其中，機(jī)械百?gòu)?qiáng)利潤(rùn)總額合計(jì)707億元，同比增長(zhǎng)3.68％；汽車(chē)三十強(qiáng)利潤(rùn)總額2418億元，同比增長(zhǎng)15.9％。

“產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高。”中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)王瑞祥說(shuō)，機(jī)械百?gòu)?qiáng)前10位企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模均在300億元以上，合計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全部百?gòu)?qiáng)企業(yè)總額的52.44％；而汽車(chē)三十強(qiáng)前10位企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模均在600億元以上，其中8家規(guī)模超過(guò)1000億元，前10位合計(jì)主營(yíng)收入占汽車(chē)三十強(qiáng)企業(yè)總額的比重達(dá)到89.71％。

一批企業(yè)躋身世界大企業(yè)行列，機(jī)械百?gòu)?qiáng)排名第一的國(guó)機(jī)集團(tuán)已連續(xù)四年入圍世界500強(qiáng)，位列278位；汽車(chē)三十強(qiáng)中，一汽、東風(fēng)、北汽、廣汽等7家入圍世界500強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)還顯示，近年來(lái)機(jī)械百?gòu)?qiáng)中民營(yíng)企業(yè)上榜逐漸增多，已由10年前的43家上升至2014年的62家，占比由四成多增至六成多。

談及機(jī)械工業(yè)眼下發(fā)展形勢(shì)，王瑞祥說(shuō)，面臨的困難和挑戰(zhàn)嚴(yán)峻：1至4月全行業(yè)增加值增速為5.8％，比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)增速低于去年同期、低于同期全國(guó)工業(yè)和制造業(yè)的少有現(xiàn)象。一季度全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)1.42％，增速比去年同期回落21.39個(gè)百分點(diǎn)。 (記者 趙曉娜)