2013年可以看為成長股牛市的起點，雖然已過去兩年的時間，但是轉型的過程還遠遠沒有結束。目前的高估值并不能用來推斷泡沫破滅的時間點。因為本輪牛市的主線是改革轉型，目前處于轉型的初中期，其所需要的資源、人力等才剛開始流入?？梢钥隙ǖ氖?，政策傾斜和資源傾斜會長期存在，中國經濟的轉型是一個長期的過程，需要資本市場的助力。目前是第一階段，下一階段將進入到真正的公司質地提升和標的篩選的過程，預計今年下半年，互聯網+、TMT等行業將進入業績兌換與檢驗期。
成長股有泡沫是正常的，估值高說明資源愿意流向新興產業。第一階段的泡沫已經為產業轉型提供原始積累。國內市場的吸引力也促成海外中概股的回歸，這種回歸使得A股新興產業標的質量迅速好轉，且海外公司對產業的感悟更深、技術更好，側面說明泡沫的吸引力。華商基金
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