■閻 岳
管理著1.54萬億元資金的全國社保基金是A股市場的投資“風(fēng)向標(biāo)”。這個(gè)判斷不會(huì)有人懷疑。看過下面的分析之后，投資者對(duì)這個(gè)判斷更會(huì)深信不疑。
中國結(jié)算統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，2014年7月份，社保基金在上海新開A股賬戶15個(gè)，在深圳新開賬戶24個(gè)。此后一直到今年5月份，社保基金未在滬深新開賬戶。在社保基金停開新賬戶的這段時(shí)間內(nèi)，A股市場掀起了一輪波瀾壯闊的行情。從去年7月份至今年6月12日，上證綜指創(chuàng)出5178.19點(diǎn)的階段新高，在這段時(shí)間里，上證綜指上漲135%。
雖然社保基金在這段時(shí)間里沒有新開賬戶，但并不意味著社保基金錯(cuò)失“改革牛”成果。相反，社保基金在不斷挖掘“改革牛”的價(jià)值洼地。這次，社保基金瞄準(zhǔn)的是上市公司的定向增發(fā)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度以來，社保基金參與了江鉆股份、唐山港、日上集團(tuán)、國際醫(yī)學(xué)、藍(lán)光發(fā)展、長盈精密等多家上市公司的定向增發(fā)。從投資效果來看，社保基金參與定增的這些上市公司股價(jià)均有較大的漲幅，社保基金由此也獲得了可觀的浮盈收益。
比如，鵬華基金管理的兩只社保基金組合就剛剛參與完成江鉆股份的定增。其中，社保503組合認(rèn)購1060萬股，社保104組合認(rèn)購951.27萬股，目前這些股份（限售）已經(jīng)上市。江鉆股份此次定增價(jià)格為每股30.14元，截至昨日收盤，其股價(jià)為39.18元。社保基金參與定增的其他上市公司，浮盈均相當(dāng)可觀。
除了在A股市場參與上市公司定增之外，社保基金也將參與定增的標(biāo)的延伸到了H股。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，中信證券于6月9日對(duì)外發(fā)布了定向增發(fā)H股的公告，擬向全國社會(huì)保障基金理事會(huì)定向發(fā)行新H股6.4億股，每股18港元，較市價(jià)折讓43%，募集資金總額預(yù)計(jì)為115.20億港元，將全部用于補(bǔ)充本公司資本金。若此次發(fā)行順利完成，全國社保基金理事會(huì)持股可能超過中信證券總股本的5%以上。
而面對(duì)43%的低價(jià)折讓，作為回報(bào)，全國社保基金理事會(huì)將在符合國家法律規(guī)定和全國社保基金理事會(huì)相關(guān)制度的前提下，在境內(nèi)外資產(chǎn)配置，資產(chǎn)管理服務(wù)與合作，境內(nèi)外存量資產(chǎn)的增值保值、大宗交易、證券借貸、資產(chǎn)證券化等金融服務(wù)領(lǐng)域，選擇中信證券提供的產(chǎn)品與服務(wù)。
由上述案例不難看出，在10個(gè)月里沒有新開賬戶的社保基金并沒有坐享股市“改革牛”成果，而是主動(dòng)出擊，挖掘定增價(jià)值洼地。從投資效果來看，相關(guān)社保基金投資組合賬面浮盈是相當(dāng)可觀的，數(shù)倍于社保基金成立以來的年均收益率。
筆者以為，對(duì)于中小投資者來說，緊盯、跟隨社保基金的動(dòng)作進(jìn)行投資決策是一個(gè)省時(shí)省力且效果不錯(cuò)的選擇。證券日?qǐng)?bào)
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