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近期以來股市持續(xù)大跌，截至本周五收盤，滬指連續(xù)暴跌最終失守4500點整數(shù)大關(guān)。與此同時，大盤指數(shù)突破5000點高位后，反復(fù)呈現(xiàn)震蕩不安態(tài)勢。動不動的百點跳水，不斷考驗股民的神經(jīng)。截至今日收盤，指數(shù)更是一度下跌近300點，連續(xù)跌破了4700、4600和4500點三個關(guān)口，最終滬指收跌報4478.36點。權(quán)重股重挫，題材股掀跌停潮，周跌幅13%創(chuàng)7年來最大單周跌幅，兩市近千股跌停。

消息面上，海富通基金認(rèn)為，四大利空消息致使大盤高位頻頻殺跌：首先，監(jiān)管層嚴(yán)禁場外配資入市，銀監(jiān)會摸底傘形信托，這是近期市場持續(xù)動蕩的最直接導(dǎo)火索。其次，本周新股發(fā)售比較多，新股加速發(fā)行，特別是大盤股的啟動，凍結(jié)了一大部分資金，也直接導(dǎo)致了大盤抽血過重而頻頻暴跌。再次，隨著年度中期的到來，企業(yè)結(jié)算和銀行繳款等需求將集中爆發(fā)。同時，繼上周證監(jiān)會出臺《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》以及滬深交易所發(fā)布《融資融券交易實施細(xì)則》 后，《證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險管理規(guī)范》也在醞釀中。因此，在四大利空致股指破位下，當(dāng)前的暴力殺跌正是前期巨大漲幅的風(fēng)險釋放過程。

海富通基金表示，市場快速下跌之后進入相對均衡的狀態(tài)或為大概率事件，因此4500點之后市場可能會趨于保持一個較為均衡的狀態(tài)。但不排除下一周是年度中期的最后一周，會有一些資金緊張的情況出現(xiàn)，對市場會有一個震蕩反復(fù)的影響過程。海富通基金同時預(yù)計，4500點是一個各方面相對比較均衡的階段，在這一階段各方面逐步企穩(wěn)，新的投資機會也會逐步浮現(xiàn)。但是經(jīng)過這一輪快速下跌后，再恢復(fù)到今年上半年狀態(tài)的難度加大。市場可能會進入持續(xù)震蕩調(diào)整的行情。這一輪調(diào)整后，一些杠桿資金會變得慢慢相對規(guī)范。整個實體經(jīng)濟方面很多改革和轉(zhuǎn)型事件驅(qū)動越來越起到主導(dǎo)作用。四季度前后注冊制可能會慢慢落實，整個市場供需會發(fā)生一定改變。后期更多的或?qū)⑹墙Y(jié)構(gòu)性機會。

展望未來，海富通基金表示，當(dāng)前周期性和結(jié)構(gòu)性因素疊加下的貨幣寬松、并購重組正反饋效應(yīng)、存量財富再配置、國企改革有序推進等驅(qū)動因素并未發(fā)生變化，這一輪牛市行情尚未結(jié)束。板塊方面，仍然看好軍工、國企改革、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊。建議投資者保持適當(dāng)倉位，后面尋找適當(dāng)?shù)耐顿Y機會，在經(jīng)歷一段時期調(diào)整后，行情仍會持續(xù)上漲。