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上周一場急跌突襲A股市場，讓眾多投資者手足無措。基金凈值全線下跌的同時，基金年內累計收益率排行榜也出現了較大的變動。

與此同時，基金對于未來行情趨于謹慎，但并不悲觀，本周二A股市場驚現的V型反轉似乎也力挺基金的積極情緒。

一帶一路、TMT概念領跌

周跌幅13.32%，滬指于上周創下了7年來單周最大跌幅；創業板指跌幅也高達14.99%，創下史上單周最大跌幅。傾巢之下，豈有完卵？受此影響，公募基金上周也是整體損失慘重。藍籌與成長股齊齊殺跌，讓各類風格基金普跌。

上周偏股方向產品凈值幾乎全線下跌，算術平均跌幅達到12.64%，幸免的基金可謂鳳毛麟角。分類型來看，471只股票基金平均跌幅高達13.33%，與滬指跌幅相近，其中432只基金周跌幅在10%以上。金元惠理消費凈值一周跌去了22.02%，成為權益類產品中唯一一只跌幅在2成以上的基金。長盛量化紅利策略、工銀瑞信信息產業、東吳行業、東吳價值成長、上投摩根阿爾法跌幅在18%以上。其中既有重倉信息技術偏成長風格的產品，又有偏愛金融等藍籌股的產品。

較為抗跌的基金多為新成立的產品，倉位較輕。老基金中，中海醫療保健、興全輕資產、華商盛世成長跌幅較小，分別為4.7%、6.4%和6.91%。結合一季度的持倉及配置來看，三只基金調倉的可能性較大。

混合型基金中低倉位致力于打新部分基金凈值不僅免于下跌，并且還逆市微幅上漲，包括工銀瑞信絕對收益、泰信行業精選、長城久恒等。跌幅最大的基金則是財通價值和嘉實策略增長，跌幅均超過17%，兩只基金在一季度末對信息技術板塊的配置占比均超基金凈值的40%以上。

指數型基金的表現則反映出一帶一路、TMT等板塊領跌。鵬華中證高鐵產業上周跌幅達到18.56%，是指數型基金中跌幅最大的。申萬菱信傳媒行業、鵬華中證一帶一路、長盛中證申萬一帶一路基金跌幅在16%以上。

半年度排名受擾動

值得一提的是，受累于本次暴跌，除了基金凈值全線撤退以外，基金座次排名也受到擾動。臨近半年度末，這一情況也格外引人關注。

數據顯示，經過上周的急跌，今年以來基金凈值累計漲幅全線撤退至200%以下，截止6月19日，年內累計漲幅最高的基金是易方達新興成長，為184.57%。寶盈新價值則以170.7%的漲幅排在第二位。

而在暴跌之前即6月12日，共有5只基金凈值漲幅在2倍以上，其中漲幅最高的基金則是寶盈新價值，累計收益率為228.89%。易方達新興成長則以227.15%的收益率緊隨其后。兩只混合型基金跑權益類產品。股票型基金中，華寶興業服務、添富移動互聯、富國低碳環保漲幅均在200%以上。

臨近“中考”，本輪調整已讓基金排名打亂。無論未來市場是調整或是反彈，無疑最后的幾個交易日內對排名靠前的基金來說已顯得尤為重要。

悲觀信號尚未出現

本次出現急速下跌的原因在于前期漲幅過大、IPO分流、去杠桿，這已經成為基金的共識。而在本周一，A股市場上演的V型逆轉則似乎也間接印證了基金對后市態度并不悲觀的情緒。

匯豐晉信認為，本周僅有兩只新股網上申購，股指期貨也將進入新的一個合約周期，避開了交割日之后，市場內生的交易性壓力將進入一個短暫的真空期。隨著前期強勢個股大面積深幅回調，且不說是否進入價值投資區間，資金的逐利本性將使得這部分品種重新進入投資者的狩獵范圍，短期回補上周五下跌跳空缺口的可能性較大。不過，本次調整可能延續較長時間，短期內或許不會再創新高。而場外資金入場也會更加謹慎。

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，清查場外融資引發了A股踩踏式下跌，但場內融資余額并未顯著下降，表明A股降杠桿的進度或低于外界預期，這也為A股后市埋下隱患。周末監管層對A股暴跌無任何表態，投資者情緒面可能因此趨壞。從技術研判，全市場呈偏空狀態。但目前我們看不到改變牛市的基礎條件的出現，比如：經濟持續下滑、通脹高企、美元加息引發資金外流、改革停滯等。遠的不說，至少在三季度還看不到這些讓人膽戰心驚的信號。

事實上，這一輪下跌也提醒投資者尤其是散戶投資者，A股市場躺著也能賺錢的時代已經結束，市場也將從“散戶市場”切換為“專業投資人市場”。業內人士認為，擇股能力欠佳的普通投資者未來將在投資上遭遇更多困難，而以基金經理為代表的專業投資者將凸顯出更高的價值。