皖能電力(000543)今日發布公告，擬以不低于17.32元/股的價格，非公開發行不超過 1.41億股，募資不超過24.50億元，用于擴建火電機組項目、補充流動資金，并借此將控股股東皖能集團旗下的電力資產注入上市公司。公司股票今起復牌。
預案顯示，目前本次的發行對象尚未確定，公司董事會將在獲得本次發行的核準文件后，根據股東大會授權和證監會相關規定，與主承銷商協商確定發行對象。而本次募集資金除了投向皖能銅陵第二臺百萬千瓦機組建設項目(3.30億元)、補充流動資金(5億元)外，公司還將通過定增收購皖能集團所持有的國電銅陵25%股權和國電蚌埠30%股權，兩筆收購預計需使用募集資金不超過16.20億元。
根據評估，國電銅陵和國電蚌埠凈資產合計為19.53億元，預估值達到58.7億元，增值率為401.64%。而根據2013年的評估結果，上述資產評估值合計為47.17億元，與本次估值相差24.43%。
對于評估差異，皖能電力表示，本次估值上浮主要是國電銅陵及國電蚌埠上網電量、收入和利潤大幅增長，從而導致未來凈現金流量預測水平大幅提升；此外，市場基準利率下降、行業成長風險相對降低、公司抗風險能力增強，也導致折現率下降。
2012年，皖能集團承諾皖能電力將成為其旗下發電類資產運營的唯一境內上市平臺和資本運作平臺，今后將向皖能電力注入電力資產。皖能電力除使用本次非公開發行股票募集資金收購資產外，還擬使用自籌資金不超過10.65億元收購皖能集團持有的淮南洛能46%股權。兩個方案不互為前提。
皖能電力表示，本次定增將使公司電源結構得到優化，減少同業競爭，權益裝機容量有較大提高，發電能力進一步增強；同時，公司市場占有率將進一步提升，抗風險能力大幅提高。
隨著國家對電力體制改革的不斷深化，優化電力資產結構、提質增效成為發電企業首要的工作重點，電力資產證券化水平也有望提速。據統計，電力行業的資產證券化率僅從2000年的17.2%增長至2014年的37.1%，年均提升約1.42個百分點，增速較慢，當前電力資產的證券化水平尚有較大提升空間。(阮潤生)
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