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上市銀行日前公布的一季報顯示，不良貸款仍成雙升態勢。這也成為拖累銀行盈利的一枚炸彈。對此，有分析人士認為，消除不良貸款，可以采取不良貸款證券化形式，而且目前不良貸款證券化所處的歷史環境與2006年第一次誕生之時非常類似，不良貸款證券化推出時機已經成熟。

此前，為了處理高企的不良貸款，國內也曾有過不良貸款資產證券化誕生。

普益財富研究員鐘鴻銳在《不良貸款證券化時機已接近成熟》研報中表示，由于我國商業銀行扮演的雙重角色和承擔的雙重職能，導致上世紀90年代和本世紀初國有商業銀行不良貸款率達到了非常危險的水平，甚至一度超過30%。為了解決高企的不良貸款率給整個銀行系統帶來的風險，我國從2000年開始對國有商業銀行的不良貸款進行了多次剝離，并成立了四大資產管理公司來接受處理這些被剝離出來的不良貸款。作為處理不良貸款的一種方式，重整資產支持證券在這個過程中應運而生。

據了解，這個階段中誕生的不良貸款證券化產品一共有4單，發行人為接收了商業銀行不良資產的四大資產管理公司，規模總計約116億元。此后由于次貸危機的影響，出于對潛在風險的擔憂，我國停止了信貸資產支持證券的發行。

然而在目前經濟下行的周期下，不良貸款的高速增長同樣給銀行施加了較大壓力。

據銀監會統計數據顯示，今年一季度我國商業銀行體系中不良貸款余額為9825億元，而去年同期則僅為6460億元，同比增長52%。雖然目前不良貸款率仍然較低，但是如此高的增長速度卻給商業銀行帶來了極大的壓力。

此外，目前我國存在的影子銀行中的不良貸款更為嚴重。鐘鴻銳認為，由于監管存在空白以及影子銀行自身的風控問題，我國影子銀行體系內的不良貸款率遠遠高于商業銀行體系，而其中約有22%-44%的不良貸款會轉移至商業銀行體系。據相關機構估算，這會導致我國商業銀行體系中的不良貸款最多提高4.3%。“由于商業銀行原有的政策性任務已經交給了新成立的三家政策性銀行來承擔，因此未來商業銀行不良貸款將主要靠自身來消化。在利率市場化不斷推進下，商業銀行的利潤增長率普遍出現下滑，甚至部分出現負增長，如何消化快速增長的不良貸款，對于商業銀行來說是一個亟待解決的問題，而不良貸款證券化則無疑是出路之一。” 鐘鴻銳說道。

銀聯信分析師、銀行業觀察家鐘加勇向北京商報記者表示，此前為了減少不良貸款，商業銀行將不良資產打折撥付給四大資產管理公司，四大資產管理公司也曾通過不良貸款證券化處理過不良貸款。但他認為，如果商業銀行自行做不良貸款資產證券化，首先需要有相關政策出臺；其次，商業銀行必須將不良貸款包進行打折，而不是按照100%的資產形式，或者將不良貸款包裝成其余資產，進而把風險轉移給投資者。

“銀行做信貸資產證券化可以調整商業銀行的資產結構，加速流動性，加快轉型，釋放資本金，有更多空間做現金產業。不良貸款資產證券化是信貸資產證券化的一種，從目前的不良資產規模來看，沒有到必須做不良貸款證券化的時候。如果經濟下行更為嚴重，再進行不良貸款證券化操作更為合適。” 鐘加勇說道。