隨著基金年中報陸續公布，二季度基金調倉路徑圖逐步曝光?？傮w而言，已經公布中報的股票型基金倉位下降15個百分點，基金之間多空分歧巨大。對于后市，不少基金經理認為牛市邏輯尚在，看好改革受益類個股。
股基倉位降15個百分點
同花順iFinD數據顯示，截至20日，在已經披露的基金年中報中，興業銀行、萬科A、保利地產、長安汽車、中國建筑、TCL集團、中國平安、平安銀行、長江證券、中國銀行為遭減持股數最多的前十大股票。其中，相比一季度末，基金整體持倉興業銀行減少6.5億股。相反的，基金對工商銀行、交通銀行、中國石化、民生銀行、農業銀行、東方航空、光大銀行、北京銀行、中國中車、*ST海潤等10只股票持倉力度相較一季度末大幅增加，其中對超級大盤股工商銀行增加了5.1億股。
據天相投顧統計，已經公布的中報顯示，不同基金公司的倉位策略分歧巨大。其中，有24家基金公司減倉幅度超過10個百分點，萬家、浦銀安盛、平安大華旗下的主動管理股票方向基金減倉尤其明顯。值得注意的是，西部利得基金倉位大幅上升52.08個百分點，興業、民生加銀、華商、匯添富等基金公司旗下基金整體倉位也小幅上升，不排除大量贖回造成倉位被動上升的可能性。倉位方面，二季度末，可比的主動投資股票方向基金整體倉位大幅下降15.41個百分點。
記者發現，選擇符合宏觀政策走向的股票調整倉位是多數基金公司的應對策略。例如，中歐基金在保持較高被動部分倉位的情況下，利用量化選股模型，精選了估值合理，成長性較高，同時具有國企改革預期的個股，作為主動配置。然而，各基金持倉結構調整并不完全相同。例如，自股市5月底開始出現較大震蕩后，摩根士丹利華鑫基金大幅調整了持倉結構，減持了前期漲幅較大的互聯網醫療、基因測序及細胞治療、計算機等板塊，買入了醫藥、公用事業等防御性板塊公司。銀華基金則對于基本面有望向好，并且對有持續性政策兌現的體育、旅游、文化傳媒、農林牧漁等板塊給予了較高的配置。
A股或進入長周期慢牛
值得注意的是，在一季報中特別提示風險，甚至被解讀為“看空”的興業全球基金在年中報中表示，盡管已經提前預警風險到來，但其在大跌中也未能幸免。興全綠色年中報表示，剛剛過去的股市下跌調整幅度巨大，杠桿資金大量入市，過高的估值導致市場的短期調整已經大大超過了正常的幅度。場內和場外杠桿資金大量入市，使得原本的股票市場出現了一些期貨市場的特征。
關于后市，銀華基金表示，驅動長線牛市的基本面、政策面和資金面的因素還在，本輪牛市“改革+創新”的邏輯也還在，一番泥沙俱下的大幅調整，為投資者買到低價優質的資產提供了充分的機會和足夠的安全邊際。萬家基金也認為，股票市場有望跟隨著整個經濟基本面的變化，真正進入一個2-3年甚至更長周期的慢牛行情。持類似意見的還有中銀基金，華安基金與易方達基金。
南方日報記者 唐柳雯
實習生 李夢祺
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