今天晚上的公告顯示，中融一帶一路基金指數基金發生了下折，本來這只是很正常不過的市場現象，但是由于該基金之前一系列的非市場化行為，導致該基金成為了今年最大的笑話之一。個人認為比之前個別基金一天跌幅10%以上還更加不能被原諒。
一、背景：這是一個2015年5月14日才成立的一只新基金，跟蹤一帶一路指數(399991.SZ)，而且規模不小，根據二季報顯示，有將近66億的規模。而且，這不僅是一家新公司的新基金，連基金經理都是新的，這是他擔任基金經理的第一支基金，截止今天發生下折，共任職75天。
其實，這些本來也都沒有什么，新手不代表做不好，更何況，指數基金屬于量化投資，目標是跟蹤指數，除了申贖可能導致跟蹤誤差以外，一般不會有太大難度。
二、基金合同中也明確說明了這一點。
三、隨意加減倉。
如果基金經理真的按照合同中的目標去做，即使遇到下折，到無可厚非，指數基金是工具而已。可惜他并沒有這樣做，而是利用建倉期內基金倉位比較隨意的漏洞，隨意更改一個指數基金的倉位，隨意加減倉，導致這66億規模中，將近一半份額的持有人，慘遭下折，血本無歸。
說好的“嚴謹”呢，說好的“力爭”呢？
四、跌的時候跟得上，漲的時候跟不上
如圖所示，在一帶一路指數大幅下跌的時候，該基金基本跟上了跌幅，但是當市場開始反彈的時候，該基金似乎清空了倉位，漲幅遠遠落后于市場漲幅。最大的原因是，他在7月8日市場最低點，為了避免下折，進行了建倉的操作。最后市場大幅反彈，他又進行了加倉操作，再然后，市場開始大幅下跌。可以說這一個月來，每一次主動判斷增減倉，都是錯的！
五、倉位測算，完全反向指標
如果我們把“基金的漲跌幅/指數漲跌幅”作為一個簡單的倉位測算指標，我們可以發現，這只基金在7月9日幾乎0倉位，7月17-20日幾乎0倉位，其他時間進行了加減倉操作，最高時超過半倉。
但！是！如果把基金的倉位變化情況，和一帶一路的漲跌變化情況進行對比，發現居然是完全相反的！！！
步步踩錯！
六、原本不會這么快下折
那么，如果基金經理恪盡職守，嚴格跟蹤指數，結果會是怎樣呢。重新做了一張圖，結果是，母基金距離下折至少能抗1個跌停板呢！
如果不是這么隨意操作，母基金凈值可能在0.7以上。
七、關于基金經理的情況，如下
八、有人說基金經理清倉是受了官方的窗口指導，這個不得而知，但是這個例子告訴我們，不要試圖戰勝市場，永遠敬畏市場，執行你的策略和計劃，比做主動判斷靠譜的多。我想，這不僅僅是一個運氣問題。
原始數據如下：
$一帶A(SZ150265)$ $一帶B(SZ150266)$
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