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■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 李亦欣

“99號(hào)文”下發(fā)以來(lái)，信托開(kāi)展真正的股權(quán)投資業(yè)務(wù)、設(shè)立專業(yè)子公司開(kāi)始受到越來(lái)越多的關(guān)注。根據(jù)各家信托公司披露的2014年年報(bào)，中信信托、平安信托、中融信托、中誠(chéng)信托、上海信托以及興業(yè)信托等多家信托公司已經(jīng)成立了子公司，并以此為平臺(tái)拓展投資。而在PE業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托公司亦不甘人后，截止到目前，據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年來(lái)信托公司以自有資金注資成立產(chǎn)業(yè)基金的數(shù)量已超過(guò)10只，并期待在醫(yī)療、環(huán)保等領(lǐng)域分享市場(chǎng)和政策的紅利。

“信托公司的股權(quán)投資業(yè)務(wù)是早就應(yīng)該大力發(fā)展的業(yè)務(wù)，只是此前生存環(huán)境較好，這一業(yè)務(wù)少有人關(guān)注。目前純債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展空間減少，信托公司就將目光又回到了PE業(yè)務(wù)上，目前信托公司的PE業(yè)務(wù)，很多主要圍繞股東、地域等方面的優(yōu)勢(shì)和需求開(kāi)展。”有信托分析人士對(duì)《本報(bào)記者》表示。

信托公司做PE

更多依賴股東背景

西部一信托分析人士對(duì)記者表示，從目前信托公司投資PE基金業(yè)務(wù)的操作思路上來(lái)看，其出發(fā)點(diǎn)有兩個(gè)方向，一是立足特定行業(yè)，根據(jù)控股股東的需求，為股東相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供輔助；另一個(gè)則是依照自身投資和資金優(yōu)勢(shì)，就具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)或公司進(jìn)行投資。

其中，前一項(xiàng)需求主要集中在央企控股的信托公司和地方政府控股的信托公司身上，在傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)增速放緩之后，這一類信托公司在轉(zhuǎn)型的過(guò)程中可能要更多依賴股東的背景及資源，從地方發(fā)展規(guī)劃中尋找機(jī)遇；而后一項(xiàng)需求則主要集中于行業(yè)內(nèi)大型信托公司。

“股權(quán)投資主要是長(zhǎng)期投資，是更看好企業(yè)、行業(yè)未來(lái)的發(fā)展。信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)多為融資類借貸業(yè)務(wù)，信托公司的角色更像是中介通道，而長(zhǎng)期股權(quán)投資，則是真正的投資，能夠充分體現(xiàn)信托公司的專業(yè)性和能力。”格上理財(cái)研究員王燕娛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“通過(guò)PE公司，信托公司可以更多更好的滲透到有利于其發(fā)展的各個(gè)領(lǐng)域和行業(yè)。”

“PE業(yè)務(wù)畢竟不同于以往的固定收益類信托，其運(yùn)作模式、收益方式、對(duì)投資人要求都是完全不同的，在這一點(diǎn)上包括信托公司自己也是沒(méi)有可依靠的經(jīng)驗(yàn)的，信托公司目前往往是通過(guò)引進(jìn)團(tuán)隊(duì)的方式來(lái)開(kāi)展這一項(xiàng)業(yè)務(wù)，其中，初期多數(shù)都是以自有資金進(jìn)行投資，只有等成熟后再向部分超高凈值客戶介紹。”

今年數(shù)量已超去年

聚焦環(huán)保、健康產(chǎn)業(yè)

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者從公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，信托公司參與產(chǎn)業(yè)基金的數(shù)量已經(jīng)超過(guò)10只，已經(jīng)超過(guò)去年的總量，其中百瑞信托參與了4只。

今年年初，東方園林公告，其子公司北京東方園林基金管理公司與華澳國(guó)際信托有限公司擬就有限合伙制生態(tài)產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行優(yōu)先合作，主要投資于雙方認(rèn)可并符合法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定的項(xiàng)目，獲得合理投資收益。生態(tài)產(chǎn)業(yè)基金一期規(guī)模暫定為10億元。

此后，外貿(mào)信托以自有資金3000萬(wàn)元，以增資入伙的方式參與了由上市公司國(guó)電清新與多家企業(yè)共同出資成立的北京市大氣污染防治基金——北京清新誠(chéng)和創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙），基金規(guī)模為2.83億元。外貿(mào)信托是該基金成員中唯一一家金融機(jī)構(gòu)。

而萬(wàn)向信托也獲邀成為寧波保稅區(qū)亞瑪頓新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）的合伙人，主要從事投資太陽(yáng)能電站業(yè)務(wù)

普益財(cái)富分析師付巍偉對(duì)記者表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的朝陽(yáng)行業(yè)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必由之路。據(jù)國(guó)家權(quán)威部門預(yù)計(jì)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來(lái)的投資空間在數(shù)萬(wàn)億元，蘊(yùn)含著極大的投資機(jī)遇。在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大情況下，提前布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)是信托業(yè)積極尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的可貴嘗試。

而除節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)外，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)也是信托公司PE投資的重頭戲。包括中融信托、百瑞信托均向其靠攏。

2015年4月2日，中融信托與北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下子公司北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司在京簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將以產(chǎn)業(yè)基金作為主要合作平臺(tái)，通過(guò)私募股權(quán)投資基金等多種形式展開(kāi)合作。

除了中融信托進(jìn)軍醫(yī)療產(chǎn)業(yè)外，百瑞信托也于7月份自有資金通過(guò)股權(quán)方式，注資廣發(fā)信德醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金，成為該基金普通合伙人(GP)之一。百瑞信托的執(zhí)行總裁羅靖表示，無(wú)論從政策層面還是社會(huì)需求來(lái)看，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)未來(lái)都有很大的發(fā)展空間，這就為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資提供了很好的機(jī)遇，百瑞信托將會(huì)進(jìn)一步加大在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的研究和布局，爭(zhēng)取使醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資盡快成長(zhǎng)為百瑞信托新的核心業(yè)務(wù)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。