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□記者 吳燕婷 深圳報道

“一年前，如果一家P2P平臺收益率沒有20%以上，我連看都不會看。但是現在，平臺收益率普遍在12%左右，能有個18%都是相當高了。”深圳一位資深P2P投資客說。

隨著P2P行業同質化競爭日益激烈，加之《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱“互金指導意見”）的出臺，P2P曾經引以為傲的高收益王牌將日漸失效。那么，作為百姓心目中的理財產品“新秀”，未來將會拿出什么來穩住剛剛確立的市場地位？

P2P高收益狂歡終結

網貸之家的數據顯示，2012年，有記錄的P2P平臺不過200家左右，成交額212億元，但到了2013年，P2P平臺猛增至800余家，同比飆漲300%，成交額達1058億元，同比增長近400%。時至2014年，P2P平臺數已增至1575家，成交額已達2528億元。截至2015年6月，全國正常運營的P2P平臺已達2028家，成交額超過3000億元。

短短3年的野蠻生長，與P2P平臺不斷祭出高收益“撒手锏”不無關系。

“銀行1年期定存利率3%、普通理財產品年化收益率5%，后來新興的余額寶年利率最高是7%，可看看P2P平臺，2013年至2014年普遍都在20%以上，有的平臺甚至給出24%的高利率。相差如此之大，投資客怎能不動心，不瘋狂？”從事P2P行業近兩年的徐先生感慨道。

高收益、高風險是眾所周知的鐵律。P2P平臺數量飆漲的同時，問題平臺數量也與日俱增，平臺跑路、投資客維權事件在全國各地不斷上演。據悉，截至2015年6月底，P2P網貸行業累計問題平臺達786家，其中6月份新增問題平臺125家。

隨著行業負面新聞不斷涌出，投資客在P2P高收益“發燒熱”中逐漸恢復理智，行業的高收益光環開始暗淡。網貸之家數據顯示，截至2015年6月，P2P網貸行業總體綜合收益率下滑至14.78％。

不再游走灰色地帶

今年7月18日，備受互聯網金融行業期待的“互金指導意見”出臺。該文件明確了P2P網貸屬于民間借貸范疇，不再游走于法律灰色地帶，受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規范，由銀監會監管，投融資行為受到法律的保護。

另據相關規定，民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，超過銀行同類貸款利率4倍則將不受法律保護。據央行網站《金融機構人民幣貸款基準利率》顯示，一年以內的貸款基準利率為4.85%，也就意味著P2P平臺綜合收益率在19.4%以上的都將不再受法律保護。根據最新的6月月報數據統計，全國綜合收益率在20%以上的P2P平臺數量占比近25%。

業內人士認為，隨著“互金指導意見”出臺，銀行等傳統金融機構必將加速進入網貸行業，屆時互聯網金融規范度提高，運營成本增加，平臺收入空間受到擠壓，P2P網貸收益率勢必出現下行趨勢。

廣州互聯網金融協會會長、廣州e貸總裁方頌表示，經濟下行期，P2P作為類金融機構，風險只會比銀行更高。高利息帶來的高成本高風險模式無以為繼，P2P平臺要長期活下去，必須做出降低收益率的選擇。

“行業收益空間繼續收窄，這將是常態，尤其是互聯網金融指導文件的出臺，既給了互聯網金融行業一個正式的名分，但也加快了平臺收益率縮窄的速度。將來行業收益率普遍在6%-12%之間，甚至可能更低。”地標金融總裁劉俠風表示。

“成熟的”才是“放心的”

毫無疑問，“互金指導意見”出臺后，網貸行業將迎來更加成熟的發展環境，“高收益”或不再是平臺吸引投資者的“撒手锏”，取而代之的或是更加成熟的平臺作風，如充分的信息披露和投資者風險提示。

“互金指導意見”第十五條提出，從業機構應當對于客戶進行充分的信息披露和風險提示，使得投資者對機構的經營活動、財務狀況有所了解，促使從業機構穩健經營和控制風險。

“這一點，對于信息高度不對稱的P2P網貸行業來說尤其重要。”盈燦咨詢網貸行業研究員劉歡表示，“對于投資人來講，P2P網貸平臺的風險控制措施和資金安全措施都是極為重要的信息，平臺應給予真實、客觀、詳盡的披露。充分的信批能避免平臺自融現象，也有助于投資人鑒別風險，規避雷區。”

私房錢CEO許四孟也表示：“投資人在選擇網貸平臺時，應注意該平臺是否有清晰的風險提示，如在投標頁面明確標注提醒投資人投資有風險；保障計劃及風控體系的說明，包括運營模式及風控體系模型、技術保障、政策法規保護等。”

日前，網貸之家一份對126家P2P平臺的統計數據顯示，明確有風險提示的平臺比例僅為15.1%，絕大多數平臺無風險提示。

“靠‘高息’吸引投資者的野路子已經走不通了，在相關的指導意見出臺后，更加成熟、穩健、安全的平臺對投資者來說，才更有吸引力。”劉歡說。