官兵/制圖
證券時報記者 吳家明
最近，美股“財報效應(yīng)”的威力顯現(xiàn)，由財報引起的股價巨幅波動著實讓不少投資者心跳加速，這次“中招”的又是一只明星股特斯拉。
產(chǎn)能成為大問題
美國電動車廠商特斯拉最新發(fā)布的二季度財報顯示，公司出現(xiàn)虧損1.84億美元，去年同期為虧損6190萬美元；經(jīng)調(diào)整后公司每股虧損0.48美元，虧損幅度低于分析師預(yù)估的0.60美元；當(dāng)季營收較上年同期的7.69億美元增長24%至9.55億美元。與此同時，亞太地區(qū)Model S的訂單量與上季度相比幾近翻番。不過，由于支出仍大于營收，特斯拉的現(xiàn)金準備余額降至11.5億美元，總計上半年現(xiàn)金支出為7.55億美元。
令投資者感到擔(dān)憂的是，特斯拉將全年銷售預(yù)估量下調(diào)至50000~55000輛。去年，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克預(yù)計，2015年的整體銷量將達到60000輛。馬斯克曾經(jīng)提出這樣一個目標：在2017年底推出更廉價的Model 3后，特斯拉的銷量將從當(dāng)前的50000輛增長至2020年的50萬輛。
正是由于特斯拉下調(diào)銷量預(yù)估值，特斯拉股價在5日美股盤后交易中下挫超過7%。
股價反應(yīng)如此劇烈，主要原因在于投資者認為特斯拉目前的340億美元市值是建立在其能實現(xiàn)長期銷售目標的基礎(chǔ)之上。要實現(xiàn)這一目標，特斯拉電動車的產(chǎn)量幾乎每年都要翻倍。然而，特斯拉對明年產(chǎn)量的預(yù)估值是每周1600至1800輛，一年大概約8.32萬至9.36萬輛，這意味著產(chǎn)量的年化增速僅在51%至87%之間。有分析人士表示，產(chǎn)能限制已經(jīng)成為特斯拉不得不面對的現(xiàn)實問題。
電池業(yè)務(wù)成亮點
從2013年到2014年，“特斯拉概念”被全球資本市場追捧。不過，自去年9月至今年3月底，特斯拉股價持續(xù)下跌。在國際油價下跌的大環(huán)境下，銷量不及預(yù)期、業(yè)績再度出現(xiàn)虧損、股價大幅下跌、中國區(qū)人事動蕩、重組銷售團隊、強勁對手不斷涌現(xiàn)……光環(huán)背后的特斯拉引起投資者的質(zhì)疑。然而，自3月底以來，特斯拉股價一路走高，至今累計漲幅達到49%。
作為美股市場上的“明星股”，股價更容易受到財報數(shù)據(jù)影響。對此，有美股分析人士表示，美股市場在財報季的走勢通常較為波動，即使財報數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但投資者更看重公司對未來業(yè)績的預(yù)期，“明星股”往往是機構(gòu)扎堆的地方，更容易受到財報數(shù)據(jù)的影響。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，標普500成分股公司中已有近390家公司公布今年第二季度財報，其中71%的公司盈利情況好于市場預(yù)期，50%的公司營業(yè)收入高于市場估值。
不過，特斯拉還是給投資者帶來一些驚喜。特斯拉在公開信中表示，Model X電動跨界車將于今年9月發(fā)布，該車將于第三季度末交付給首批買家。從馬斯克的評論來看，Model X的生產(chǎn)并不容易，他曾表示Model X可能是世界上“最難生產(chǎn)的汽車”。
此外，馬斯克在財報電話會議中表示，特斯拉的蓄電池業(yè)務(wù)在2017年將會給公司帶來數(shù)十億美元的營收。特斯拉首席技術(shù)官斯特勞貝爾表示，公司位于美國內(nèi)華達州的超級電池工廠將如期在2016年年初投產(chǎn)。馬斯克此前曾表示，未來特斯拉電動車年產(chǎn)量要達到50萬輛，特斯拉每年大約需要300億瓦時的鋰離子電池，特斯拉的超級電池工廠基本能夠滿足未來特斯拉的需求。
對于未來，投資者還是期待特斯拉能帶來更多的驚喜。就像馬斯克曾經(jīng)給出的豪言壯語：特斯拉的增長軌道可使公司市值在2025年達到7000億美元，與蘋果公司目前市值不相上下。
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