中國人民銀行調整人民幣匯率中間價形成機制帶來的貶值效應仍在顯現(xiàn)。12日,人民幣對美元中間價較前日再次大幅度下調1008個基點至6.3306。即期市場上,人民幣對美元交易價一度逼近跌停,但最后半小時快速回調,收盤報6.3870。
面對連連跌勢,專家表示系“釋放前期積累的貶值壓力”,之前人民幣匯率過于高估,且偏移市場預期時間較長。因此,小幅貶值對回歸均衡匯率、促進出口都有好處,這既不是“跳水”,更不是“貨幣戰(zhàn)爭”。
“剛剛啟動中間價報價的新機制,肯定有一個磨合期,近幾天出現(xiàn)貶值都不奇怪。”瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤告訴記者,與此前歐元貶值20%多,日元、盧布貶值超過50%相比,人民幣貶值幅度僅3%左右,屬于是良性、溫和的過程。從2014年至2015年7月,人民幣實際有效匯率升值高達14%,適當貶值十分必要。
“沒有只漲不跌或者只跌不漲的貨幣。短期內匯率的較大波動,一方面是前期外匯供求失衡市場情緒的集中宣泄,另一方面也是匯率反向調整后市場力量重新積聚的過程。”中國金融四十人論壇高級研究員管濤表示,市場基于經(jīng)濟基本面和外匯供求關系的正常調整,不至于演變成失控的市場恐慌和外匯流動性枯竭。
市場人士和專家普遍認為,從后市看,人民幣匯率多久止跌不確定,但可以肯定的是不存在大幅貶值的基礎。12日央行在答記者問中明確指出,人民幣不會出現(xiàn)持續(xù)貶值,并從經(jīng)濟增速、貿(mào)易順差、人民幣國際化、外匯儲備、美元加息預期等五方面,詳解了人民幣背后的物質基礎和支撐。
針對近日有媒體報道人民幣貶值引發(fā)“貨幣戰(zhàn)爭”,汪濤表示,中國沒有啟動、也沒必要參與全球貨幣貶值競爭。盡管只是個別報道,但這種解讀將不利于市場穩(wěn)定,會誤導公眾對人民幣匯率未來走勢產(chǎn)生消極、錯誤的判斷。有關部門應加強對公眾的預期管理,及時披露更多的事實和數(shù)據(jù),防止形成固化的單方面的大幅貶值預期。
記者發(fā)現(xiàn),互聯(lián)網(wǎng)及微信上近兩天廣泛流傳的相關文章,已經(jīng)顯示了部分公眾的擔憂。對此,對外經(jīng)貿(mào)大學校長助理丁志杰表示,過去多年人民幣持續(xù)單邊升值,國內外都適應了這種狀況,對這兩天調整性的貶值一時不適應,各種疑慮和猜測是市場的過度反應。
在丁志杰看來,淡化中間價管理后,人民幣匯率波幅將增大,確實存在短期內連續(xù)貶值、資本流出以及二者之間的惡性循環(huán)的可能性。建議央行通過加強資本流動管理,減少這方面的壓力。對一些違法的、有較大危害性的資本流動,保持密切關注和監(jiān)測,必要時可以采取相應手段。“但中國不會因此加強資本管制。”丁志杰說。
央行已表示,將切實防范跨境資金異常流動風險,對銀行跨境本外幣業(yè)務進行合規(guī)經(jīng)營專項檢查,強化銀行內部管控和外部監(jiān)管;運用反洗錢、反恐融資、反逃稅等有效措施,嚴肅處罰地下錢莊等違法違規(guī)行為,保證資本流動合規(guī)有序。
社科院世經(jīng)政所全球宏觀經(jīng)濟研究室主任張斌表示,這次匯改就是“試水”,接下來人民幣匯率形成機制有兩種可能。要么在市場波動和資本流動沒有引起社會各界嚴重憂慮的情況下,人民幣正式邁入市場主導的彈性匯率時代;要么各種壓力迫使中間價管理卷土重來。往何處走,既考驗市場,更考驗有關部門。
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