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盡管本周滬指屢次沖擊4000點未果，且下周A股又將迎來三大股指期貨交割，但市場人士普遍對下周行情偏向樂觀。

看多理由之一是證監會昨天關于今后若干年證金公司不會退出的表態：市場異常波動，可能引發系統性風險時，證金公司將以多種形式維護市場穩定。

理由之二則是流動性預期偏正面。昨日公布的數據顯示，7月末外匯占款大幅下降，7月份全社會用電量也出現了最近4個月以來的首次負增長，市場普遍預計一系列以降準為代表的流動性投放將箭在弦上。

不過，分析認為，滬指沖過4000點后，不排除會有震蕩行情，但市場熱點仍不缺乏，一方面關注由財政支出擴大帶動的基建、交運等穩增長類個股；另一方面，重點關注國企混改等改革類個股。其中，央企關注中糧系和國投系及新秀“五礦系”，地方方面關注上海、廣州、深圳、廈門和重慶等地龍頭國企。

專題文/表 廣州日報記者楊欣、張忠安（除署名外）

據中金所交易結算規則，IF1508合約、IH1508合約、IC1508三大股指期貨合約的最后交易日應該是8月21日。在A股經歷了連續兩周的反彈之后，有投資者擔憂所謂的交割魔咒。

股民：

股指交割日要避一避

據悉，滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五。因此，A股經歷了6月和7月的大調整后，下周將再度迎來期指交割。根據規定，最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±20%。最后交易日即為交割日，交割結算價為最后交易日標的指數最后2小時的算術平均價，交割手續費標準為交割金額的萬分之一。

記者走訪發現，不少投資者依然對期指交割心有余悸，“多少還是會擔心的，因為老聽別人說，機構會通過股指期貨套利什么的，前段時間股市下跌中，我感覺股指期貨有明顯的推波助瀾的行為。”東莞投資者李女士認為。廣州一位股民羅先生也表示，既然機構能夠通過股指期貨來套利，“那肯定會對大盤指數帶來影響，還是先避一避風頭。”羅先生稱。

期貨分析人士：

“交割魔咒”不會出現

不過，有專業人士表示，在流通盤如此大的背景下，機構想通過期指來打壓大盤的可能性很小，“一方面，幾乎沒有哪個機構有這么大的實力；另一方面，現在監管層對股指期貨交易管得非常嚴，想通過期指做空套利都不容易。而且現在實際交割的規模也不大。”一位期貨公司分析人士對廣州日報記者表示。因此，他認為，在流通盤很小，交易制度不完善以及市場信心脆弱的情況下，有可能出現交割魔咒。但當前有國家隊護盤，市場信心正在恢復以及監管不斷加碼，這種魔咒是難出現的。“即使在交割日，A股指數出現大跌，也不能說明就是交割魔咒。”這位期貨分析人士表示。

歷史數據看，從滬深300股指期貨設立以來的5年多里，共有63次交割。上證指數上漲37次、下跌26次，上漲概率更大。而且7月份三大股指期貨交割日，各類指數都大幅上漲。因此，并不存在“逢交割日必跌”的“魔咒”。

后市分析：4200點附近有壓力

證監會新聞發言人鄧舸14日表示，股市漲跌有其自身運行規律，一般情況，政府不干預。加上政府進一步實施積極財政政策和降準降息的概率很高，私募等機構倉位普遍偏低，大盤仍具有一定的反彈空間。

周五兩市承接周四漲勢，跳空沖擊4000點，但量能沒有有效放大，讓多方在4000點關口敗下陣來。不過在股指沖關無果中，資金卻暗流涌動，據好股道資金流檢測，周五兩市窄幅震蕩中流入金額282億元，這讓平靜的盤面涌現了140只漲停股。滬指本周大漲近6%，但上攻4000點失利。

鑒于21家券商放出“4500點”的賣股線，多數預計本輪反彈的主要壓力可能集中在4200~4300點區間，“雖然普漲，但美中不足的是量能不濟。總體來看，我們維持市場短期將在3600~4200點附近區間震蕩的判斷。”廣發證券分析人士表示。

華西證券尚長虹也表示，A股要向上突破，需要量能的配合。一位不愿透露身份的基金人士則預計，由于存在4500點這個敏感位，預計到4300點，市場回調的壓力可能比較大。

廣州萬隆認為，雖然昨天大盤沖高4000點受阻，但兩市量能同比放大，這說明上方的套牢盤在一定程度上已逐漸消化。另外，兩融余額連續四個交易日上升，大幅增加了501.76億元，這對沖了開戶數下降、增量資金減少的利空。同時，消息面人民幣大幅貶值等利空逐漸散去、政策面護盤與國家隊炒作路線利好逐漸顯現，下周大盤或迎向上突破新風暴。

數據也顯示，雖然市場信心在恢復，但謹慎心態依然濃厚。在今年8月6日滬市成交量創下3575億元的階段低位后，連續上行，最高達到7123億元。不過，最新三個交易日出現回調。目前融資融券余額尚未突破1.4萬億元。周新增投資者34萬，環比仍處于下降趨勢。與此同時，銀證轉賬也連續三周凈流出。

因此，不少機構人士稱，連續兩周的反彈是存量的空倉和輕倉投資者的建倉和加倉所帶動。而場外增量資金觀望的多，建議重倉者在反彈中逐步降低倉位。

新聞鏈接

五礦發展宣布

17日起停牌

廣州日報訊 （記者張忠安）五礦發展14日晚間發布公告表示，該公司正在籌劃重大事項，鑒于該事項尚存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，股票自8月17日起停牌。

資料顯示，五礦發展為央企巨頭五礦集團旗下上市公司，在本輪反彈中，五礦發展表現強勢，7月8日收盤報17.36元，而到昨日收盤已漲到37.31元，累計上漲了114.92%。