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8月22日收盤，華寶添益基金公司戰略規劃部總經理助理林婷彥早早地在微信圈曬出香檳、蛋糕和大大的慶功海報，因為該公司旗下華寶添益成為僅次于余額寶的第二大公募基金產品，這只“場內貨幣基金冠軍”目前規模已超過1700億元。

中國證券投資基金業協會統計數據顯示，7月份，以貨幣市場基金為代表的現金管理產品和債券型基金份額增加明顯。其中，貨幣市場基金總規模從6月底的2.41萬億份猛增到7月底的3.21萬億份，增幅超過30％，貨幣市場基金規模隨之創出歷史新高，逼近公募基金規模的半壁江山，債券型基金份額規模也增加456億份。

究竟什么原因，讓此前被冷落近1年之久的互聯網“寶寶”們重新受寵呢？

貨幣市場基金成了“避風港”

Wind資訊數據顯示，截至8月中旬，滬深兩市具有可比數據的8只上市交易型貨幣市場基金總計規模超過2000億元，相比6月中旬時規模增長2倍多。不僅如此，多家公募基金公司告訴《經濟日報》記者，包括互聯網“寶寶”、場內貨幣市場基金等在內的幾乎所有貨幣市場基金品種申購增多，同時債券型基金的規模也有小幅增長。

金牛理財網研究員何法杰認為，權益類市場表現欠佳，固定收益類產品開始重拾話語權是貨幣市場基金、債券基金申購規模增加的重要原因之一。尤其是以良好流動性見長的互聯網寶類產品，成為一些避險資金“大戶”的首選工具。

另據同花順iFind系統統計顯示，截至8月22日，兩市已披露2015年中報的1304家上市公司中有380余家進行了證券投資，資金總額約2400多億元，這其中有20家上市公司選擇投資基金，總金額逾14億元，超六成資金選擇了貨幣市場基金。

貨幣市場基金到底好在哪兒？其避險功能體現在哪里呢？按照定義，僅投資于貨幣市場工具的基金是貨幣市場基金。那么，神秘的貨幣市場工具到底是什么？據何法杰介紹，貨幣市場工具通常是指到期日不足1年的短期金融工具。由于這類工具到期日非常短，也稱為現金投資工具，通常由政府、金融機構以及信譽卓著的大型工商企業發行。

貨幣市場工具流動性好、安全性高，但其收益率與其他證券相比則非常低。貨幣市場與股票市場的一個主要區別是：貨幣市場進入門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進入。此外，貨幣市場屬于場外交易市場，交易主要由買賣雙方通過電話或者電子交易系統以協商價格完成。而貨幣市場基金的投資門檻很低，為普通投資者進入貨幣市場提供了重要通道。

按照《貨幣市場基金管理暫行規定》以及其他有關規定，目前，我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括六大類：一是現金，二是1年以內（含1年）的銀行定期存款、大額存單，三是剩余期限在397天以內（含397天）的債券，四是期限在1年以內（含1年）的債券回購，五是期限在1年以內（含1年）的中央銀行票據，六是期限在397天以內（含397天）的資產支持證券。

同時，貨幣市場基金不能“碰”的投資標的包括股票、可轉債、剩余期限超過397天的債券、信用等級在AAA級以下的企業債券、流通受限的證券等。

“貨幣市場基金之所以能避險，主要體現在投資標的穩健、流動性好的特點上。”何法杰說。

低風險偏好資金“轉場”

除了避險，投資者更加看重貨幣市場基金的兩方面的特點。

一方面是拓展的支付功能，尤其是互聯網寶類產品憑借背后強大的第三方支付系統、銀行和電商平臺，其流動性優勢表現得非常明顯。

“天弘余額寶業務的實質就是用支付寶的余額購買天弘貨幣基金，是貨幣市場基金的支付功能拓展。”好買基金研究員魏璐說，國外貨幣市場基金賬戶可開出支票，因此貨幣市場基金具有更廣泛的貨幣支付動能。比如，美國貨幣市場基金兼具銀行儲蓄和支票賬戶的功能，投資者可用貨幣基金賬戶開出支票支付，還可以在ATM機上用貨幣基金賬戶取款。

另一方面是貨幣市場基金具備相對穩定的收益。今年7月份，公募基金的部分贖回主要是由于IPO暫緩后，資金大舉流出打新基金造成的。這些追求穩定收益的資金流出打新基金后，又大舉買入貨幣市場基金，導致貨幣市場基金出現數千億份的凈申購。回顧整個7月，偏股基金和貨幣市場基金規模變動很大，一個資金大幅流出，一個是資金的大舉進入。

“說得簡單點，實際上是低風險偏好的資金在兩大類基金中進行了轉換。”魏璐認為，偏股基金在7月出現的份額減少是在外部因素變化和極端市場背景下出現的特殊情況，并不具有普遍性，不應理解為基金市場大規模贖回，這實際上是投資品種的再選擇。

總體看，正是權益類市場調整使場內資金有強烈的避險需求，加上此前海量打新資金也在尋求安全之所，兩股力量共同推動下，導致資金青睞以互聯網“寶寶”為代表的貨幣市場基金。（經濟日報記者 周 琳）