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上周A股急跌后反彈，各市場指數(shù)普跌，其中偏大盤的股指跌幅稍小，中小盤股指跌幅較大，創(chuàng)業(yè)板指、中證500指一周分別下跌11.1%與10.1%，跌幅領先。市場風格差異略大，中小盤、高中估值的跌幅較大，大盤、低估值風格跌幅較小。大類行業(yè)中，成長、周期跌幅稍大，消費次之，金融跌幅相對較小。

來到本周，我們判斷仍可能反彈或走平。理由主要基于如下三點：

其一，美國二季度經濟數(shù)據(jù)超預期，這使得全球大類資產交易的驅動力從“人民幣貶值”降低全球風險偏好，轉移到了修復過度調整的風險偏好，具體表現(xiàn)在，全球風險資產（股市、基本金屬）普遍反彈，而避險資產（貴金屬、日元、歐元）的回調上，而這營造出了一個好的國際氛圍，從而降低了國際市場風險傳染給國內的概率。

其二，國內經濟方并不支持市場的繼續(xù)下滑。高頻數(shù)據(jù)顯示經濟沒有進一步走弱，6大發(fā)電集團日均耗煤增速創(chuàng)春節(jié)以來新高，房地產銷售仍較良好。

其三，政策層面上，高層已經非常重視金融市場波動以及向經濟的傳導，維穩(wěn)操作所以短期不會退出。

但是，技術上市場呈偏弱狀態(tài)，趨勢上短期繼續(xù)偏空格局并未打破，結合上述一起來看，中長期仍看好，周策略上可速戰(zhàn)速決。

落實到配置之上，本周維持看多輕工制造、基礎化工、交通運輸和計算機行業(yè)，主題上推薦國企改革。