市場之前望穿秋水的1+N中的“1”終于在周末公布了。內(nèi)容層面基本都已在前期的各種傳言，分析中被市場所預(yù)期到了，大的超預(yù)期部分基本沒有。后期預(yù)計“N”中的各種配套細(xì)則也將陸續(xù)出臺。但這一文的出臺反而被市場解讀為利多見光，尤其是沒有超預(yù)期的標(biāo)志性事件。A股市場在早盤時高開而后再度下探，截止收盤創(chuàng)業(yè)板成重災(zāi)區(qū)下跌7.49%，深成指跌幅6.55%，上證指跌幅2.67%，再現(xiàn)千股跌停。
當(dāng)前的市場行情的確存有內(nèi)在缺陷，如兩次股市大幅波動造成上方大量套牢籌碼（以籌碼數(shù)據(jù)看，3200和3800是兩個籌碼集中區(qū)間）、投資者對于前期大量行政干預(yù)造成的市場機制扭曲不滿等等，這些客觀缺陷無疑會導(dǎo)致行情的持續(xù)和力度都不能過分樂觀。此外，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟基本面并未企穩(wěn)，最新的宏觀數(shù)據(jù)都不理想。但從前期過分悲觀到回歸理性的階段，宏觀預(yù)期差需要一次糾正。加至美國加息的事尚有不確定性，如預(yù)判錯誤則會直接導(dǎo)致反彈行情結(jié)束，指數(shù)向下再次尋底在這樣的階段。
在我們看來，市場目前還是處于極度恐慌修復(fù)階段，金融危機重現(xiàn)或已成為主流聲音，雖然我們并不認(rèn)為有危機一定會發(fā)生，但短期“危機”情緒很難快速緩解。反過來說“危機”中也有機會，雖然市場估值體系目前的確比較混亂：從牛市到可能的熊市，估值因素從正向因素向負(fù)向因素轉(zhuǎn)化。近期出臺的一系列的經(jīng)濟刺激政策在股市結(jié)構(gòu)上仍會有影響，如地產(chǎn)、基建仍有關(guān)注的價值。
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