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最近兩個月，市場開啟二次筑底行情，事件驅動策略對沖基金產品在扛過6月大跌后卻在本輪行情中“元氣大傷”。據私募排排網數據顯示，8月份106只定增產品收益平均下跌4.20%，相比其上半年大幅跑贏同期滬深300(3281.132, -66.06, -1.97%)指數的景況，氣勢不再。

表一

從整體上看，“整體收益慘淡、個體分化嚴重”是8月份定增產品收益的寫照。106只定增產品中， 8月份月度收益為正的產品不足30只，絕大部分產品的收益在8月份有所下跌。本輪大跌行情不斷考驗個股價值，這也使得個股分化趨勢明顯，受此影響，定增產品則顯示兩極化的收益表現。8月份定增產品最高收益為161.88%，而最低收益僅有-45.43%。此外，就產品類型而言，與今年上半年相似，券商資管產品依舊保持高占比，比例達80.19%，但8月份平均收益僅為-3.43%。

“廣發原馳-歐菲光(18.57, -2.06, -9.99%)1號”以22.67%的月度收益排在首位，其最新凈值為0.9155元。“歐菲光1號”的凈值走勢驚心動魄，在不到半年的運行時間里，“歐菲光1號”既經歷了大牛行情的輝煌，又體驗了大跌行情的落魄。運行初期，該產品凈值屢創新高，一度達到1.4700元。而隨著兩次大跌來臨，其凈值也于8月24日跌至谷底，僅剩0.6335元。

興證證券資產旗下的“興證資管鑫成20號”8月份收益表現排在第二位，為9.58%。與“歐菲光1號”類似，“興證資管鑫成20號”凈值走勢大起大落，但卻維持在一個較高的凈值水平。截止9月2日，該產品凈值為1.8270元，并且在7、8月份的大跌行情中表現出了很強的抗跌性。

另一只需要提及的產品，是由寬客資本唐春華掌管的“寬客財富定增擇時對沖1號”。該產品8月份月度收益9.54%，排在第三位。作為一只自主發行的產品，“寬客財富定增擇時對沖1號”自2014年12月18日運行以來，其凈值走勢幾乎一路上揚，是為數不多能在大跌行情中“逆勢而上”的產品。據公開資料顯示，唐春華一直致力于對沖基金領域的投資和研究，擁有超過10年的金融從業經驗。

圖二

“普跌”是定增產品在8月份的收益常態，共計25只產品收益下跌超過10%，其中令人大跌眼鏡的是“澤熙增煦定增二期”下跌幅度最大。

“澤熙增煦定增二期”8月份收益下跌45.43%，位居8月債券黑榜的榜首。并沒能像澤熙旗下的股票型私募產品那樣，其8月表現可以用慘淡來形容。從其凈值走勢來看，自6月份股市大跌開始，該產品凈值整體處于下滑狀態，截止9月2日，其凈值為2.1308元。要知道，該產品凈值曾在5月29日達到驚人的7.4414元。其主要原因，可能還是由于定增個股的表現不佳造成。澤熙增煦定增二期主要定增的對象包括華麗家族(8.65, -0.96, -9.99%)(600503.SH)等，后者于8月收到澤熙承諾不減持的公告。一般而言，定增產品不到鎖定期不能交易買賣，因此即使短期波動較大，只要鎖定期未到期都無礙最后的收益。

銀宏股權投資旗下“銀宏嘉益定向增發”以-35.39%的月度收益緊隨其后。該產品自成立以來，其凈值表現一直不如同期滬深300指數走勢，盡管其在7月31日凈值上升至1.5374元，但在8月份凈值不幸跌破1，截止8月31日，該產品凈值為0.9933元。

此外，“恒豐泰石事件驅動策略”8月份整體表現也不太理想，收益下跌24.98%，其最新凈值也僅為0.7960元。