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智能理財，又稱機器人理財和自動化理財。在移動互聯網時代，有些資產配置屬性的智能理財，成為互聯網金融發展的新方向。螞蟻聚寶、京東智投以及形形色色的互聯網金融平臺都開始投入到智能理財的大軍中。雖然各家平臺的創新讓投資者的投資更加便捷，但是這類線上的理財方式也存在風險測評不完善、產品種類單一、同質化嚴重等問題。看來，真正的智能理財離投資者還有很遠。

互聯網金融新戰場

智能理財，簡而言之就是通過算法和產品來完成以往人工提供的理財顧問服務，用個通俗的比較來說，有點類似商業銀行的私人銀行線上化，只不過沒有了一對一服務，沒有了人工推薦，將資產組合通過模型算法得出。但是國內的智能理財仍處于初級階段，目前所呈現的產品還只是基金、各種“寶”、保險以及P2P這類簡單的資產，而一些復雜的、海外資產尚未進入到國內智能理財的“籃子”里。

先是阿里旗下螞蟻金服表示，剛剛上線的螞蟻聚寶App未來將包括智能理財等業務。而京東金融也上線了智能理財平臺“智投”的PC端。此外，還有不少P2P平臺推出了相應的智能理財App，投資者用手機App就可以按照自己的喜好進行所謂的“資產配置”。

據了解，目前這類智能理財平臺，主要是基于用戶個人投資需求和風險偏好，通過用戶畫像，幫助用戶快速找到最為適合自己的投資方式。

如此一來，帶有資產配置性的智能理財已經不再是高端客戶可以使用的理財方法，普通的投資者都可以使用。據公開資料顯示，我國是世界儲蓄大國，市場上有大量閑散資金，但合適的理財投資產品有限。

產品單一、同質化嚴重

雖然智能理財的出現讓“資產配置”的概念逐漸擴散，但是目前國內的智能理財還在相當初級的階段。

在互聯網理財領域中，用戶體驗與安全性同樣重要，同樣產品透明度和豐富程度也異常重要。

北京商報記者體驗了幾款App發現，雖然便捷性和操作性還比較迅速，但是產品投向并不透明。北京商報記者體驗的一款App中，用戶可以直接選擇自己希望的收益率和期限，平臺便會配置出相應的產品，比如預期收益率在9%，產品期限1個月左右，配置的產品為70%的債權與30%的期權。但并不能看到產品具體的投向。

此外，智能理財平臺的一大基本要素，便是豐富的產品線，從固定收益的產品，到權益類產品；從保險基金信托等傳統金融產品，到眾籌P2P等互聯網金融產品；從低風險的貨幣基金，到高風險的股票投資，基本全覆蓋。此外，從各家公布的信息來看，如今的智能理財平臺，更加注重移動便捷、社交場景等功能，但產品著實有限，如螞蟻聚寶只以余額寶、招財寶以及多種基金為主，陸金所主要的產品還是上千只基金、P2P等等。

“智能理財在國內還處于初級階段，所以智能理財的概念還需要一段時間去豐富，同時監管層對于很多產品還有相應的管控，所以真正實現豐富的產品線還需要很久。”一位業內人士指出。

風險測評缺失、不專業

說到理財，自然離不開風險把控。在傳統商業銀行即使購買風險程度最低的理財產品，風險測試都必不可少。

北京商報記者在體驗相應智能理財平臺時注意到，與商業銀行理財業務相似，如京東金融的智能理財服務“智投”要求用戶填寫一份風險測評。不過，相比于銀行的十余道、二十道題，京東金融的題目僅有6道，內容包括年齡、總共有多少資金可以用于投資、在京東金融的投資金額占總投資金額的比例、預計的最長投資期限為多久、為了獲得投資收益，能承受的最大損失、希望獲得多少投資回報。北京商報記者注意到， 這其中并沒有關于此前投資產品種類、投資時間的問題。

根據投資者的回答，京東金融將給投資者分成隨遇而安、壯志凌云等類型。預期收益越高、能承受風險越高的投資者，在配置時的較高風險產品占比就會越大。例如，投資者張先生的評級是壯志凌云型，京東金融為其建議了75%的股票基金和各5%的定期理財、票據理財、債券基金、京東小金庫和固收理財。投資者王女士被評定為隨遇而安型，京東金融的建議配置是38%的固收理財、30%的股票基金、16%的債券基金和6%的定期理財，票據理財和京東小金庫均為5%。

不過，“智投”目前的作用僅限于給出投資建議，投資者必須點入相應產品種類，自行挑選期限，選擇投資資金。在建議配置的6類資產中，除了京東小金庫不用挑選種類和期限，其余5類均需投資者自行做出判斷，例如，“智投”給王女士的投資建議中，在股票基金一類中給出了易方達新興成長混合、東方紅產業升級混合、東方紅新動力混合三個推薦產品；債券基金則推薦了海富通純債債券C、富國可轉換債券、博時信用債券A/B三款產品。

另外，對于比較極端的投資者，“智投”可能會找不到適合的投資配置。例如，用戶金額較少、年齡偏輕、且需要的投資回報大，但承受風險能力低。不過，根據收益越大、風險越高的投資原則，這樣的投資需求無論是在傳統銀行、抑或互聯網金融，恐怕都較為棘手。

而更有理財P2P平臺的App沒有基本的風險測評。北京商報記者此前體驗了其中一款注意到，用戶只需要選擇收益和期限就可以出現資產配置比例，對于投資者可以接受的風險程度連簡單的評測都沒有。

打破“建議”走向“實操”

互聯網金融走到現在，看似市場越來越大，路徑越來越寬，但若想實現真正的智能理財，恐怕并不容易。

從產品本身來說，智能理財的核心是基于每個人的投資需求和風險偏好，通過精準的用戶畫像，幫助用戶快速找到最為適合自己的投資方式，該計算是否可靠、是否有代表性，還需要不斷檢驗與修正。而投資者選擇產品之后，股票基金等風險較高的產品一旦遇到風險，平臺是否能夠給出及時的提示，給出止損建議，也是必須要考慮的問題。畢竟，這類產品不保本，若遇到股市大幅波動，大幅虧損甚至腰斬都是可能出現的。

易觀國際分析師馬韜認為，以單一產品打天下的模式將不可持續，綜合化、智能化將成為未來趨勢，未來這些互聯網理財平臺能否制勝，還要看對接產品的豐富程度、大數據算法的準確程度等因素。

而另一個棘手且嚴峻的問題就是投資者觀念的改造。其實，以余額寶為代表的“寶寶”軍團的成功是個必然，這類產品不僅收益率顯著高于活期存款、且風險極低，完全能實現“小白”理財，沒有任何投資經驗的用戶也能輕松賺錢。但這些投資者能否接受智能理財相對較高的風險，則是個問號。

根據螞蟻金服給出的說法，據初步測算，在中國，大約有七成的居民，除了銀行存款儲蓄之外，從未接觸過任何形式的理財。而智能理財中包含的股票基金、債券基金等產品，可能是很多人不了解或者不敢嘗試的理財形式。這一等級的投資者教育和“寶寶”產品顯然不在一個量級上，一旦投資者賠本，恐怕會把怨氣撒到平臺上。這個問題或許也是部分機構的智能理財只能停留在“建議”層面的重要原因。北京商報記者 孟凡霞 閆瑾/文 張彬/制圖