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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按： 日前，中國社科院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布一份名為《中國網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險(xiǎn)評級與分析（2015年上半年）》的報(bào)告，指出當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)信貸仍保持快速發(fā)展勢頭，但增速已有所放緩；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和外部監(jiān)管變得更加復(fù)雜，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)，強(qiáng)化監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展已迫在眉睫。全文如下：

中國網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)險(xiǎn)評級與分析（2015年上半年）

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室（中國社會(huì)科學(xué)院）網(wǎng)貸評價(jià)課題組

一、2015年上半年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r

面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整的階段，在“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略指導(dǎo)下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)備受矚目。作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)典型代表，網(wǎng)絡(luò)信貸仍然保持快速發(fā)展勢頭，但增速放緩，行業(yè)自身進(jìn)入凈化洗牌期。2015年7月《促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見》的出臺，為管控平臺風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施具體監(jiān)管，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展指明方向。

（一）平臺發(fā)展及分布

進(jìn)入2015年后，平臺增長速度持續(xù)放緩，上半年共新增平臺810家，月平均增長135家。新增平臺中，山東省有242家，占比30%，廣東省以111家排在第二，占比14%；而北京和上海兩地上半年平臺新增數(shù)量與安徽和江蘇等地水平相當(dāng)，占比均在5%左右。

截至2015年6月份，我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量已達(dá)2723家，其中在運(yùn)營平臺1987家；廣東省累計(jì)平臺數(shù)量排首位，達(dá)483家，占全國累計(jì)平臺總數(shù)的17.74%，累計(jì)平臺數(shù)量過百的地區(qū)依次為廣東、山東、浙江、北京、上海、江蘇和安徽，這七省市平臺數(shù)量占到全國平臺總數(shù)的72%。同期，全國累積出現(xiàn)438家問題平臺，是去年同期的7倍；尤其注意的是，今年6月份，當(dāng)月問題平臺數(shù)量首次超過新增平臺。問題平臺中，主要還是以平臺失聯(lián)為多數(shù)，占到所有問題平臺的一半左右，其次是限制提現(xiàn)，占所有問題平臺38%。

（二）市場發(fā)展與投資

今年上半年，我國網(wǎng)絡(luò)信貸成交額累計(jì)超過3000億，是去年同期水平的3.5倍；2015年春節(jié)期之前，受股市泡沫化發(fā)展的影響，成交額有所放緩。隨后，隨著股市風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，部分投資人開始回歸P2P平臺，3月份后成交額開始逐月遞增，平均月漲幅超10%。按照地區(qū)劃分，廣東省上半年累計(jì)成交額超過1023億，位居全國各省市榜首的位置，約占全國上半年累計(jì)成交額的34%，其次是北京、浙江和上海這三個(gè)地區(qū)，上半年累計(jì)成交額均超過350億。

截止2015年6月底，網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額達(dá)2087.26億元，與2014年年底數(shù)據(jù)相比翻了一番。全國上半年P(guān)2P平臺平均借款期限為6.7個(gè)月，相比去年同期增長了34%。上海和北京兩地區(qū)分別為15.7和11.1個(gè)月，遠(yuǎn)高于全國平均水平之上。北京地區(qū)的網(wǎng)貸平臺數(shù)量不及廣東，但大多背景實(shí)力較強(qiáng)，發(fā)布的借款標(biāo)的一般金額較大、期限較長，使得其貸款余額排在第一的位置。

上半年，我國P2P網(wǎng)貸綜合年利率維持在15%左右，1-6月利率走勢逐月下降，相比去年同期20%的水平同樣有較為明顯的下降，降幅超過5個(gè)百分點(diǎn)。山東、江蘇兩地上半年綜合利率均超過20%，在各地區(qū)中排名靠前，而上海、北京和廣東這三個(gè)地區(qū)綜合利率在排名中依次最低。

今年2月份之后，網(wǎng)貸投資人數(shù)逐步上升。今年上半年，各月投資人數(shù)均超過80萬人，6月當(dāng)月投資人數(shù)超過150萬。同時(shí)，借款人數(shù)也是在2月份后開始呈線性增長，平均每月增長率超過12%。6月份，借款人數(shù)達(dá)到33萬。北京和廣東兩地區(qū)平臺投資人的投資熱情明顯要高于其他地區(qū)。與投資人數(shù)不同的是，平臺借款人數(shù)排在前2名的是北京和上海市，而廣東省平臺借款人數(shù)僅占到全國的18%。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管

當(dāng)前，我國網(wǎng)絡(luò)借貸在借鑒英美等先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上衍變出多種“中國特色”的運(yùn)營模式，產(chǎn)生了很大程度“異化”，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和外部監(jiān)管變得更加復(fù)雜。如何對我國快速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)進(jìn)行有效的管理與監(jiān)管，已成為政策和實(shí)踐上關(guān)注的重點(diǎn)和熱點(diǎn)。

2015年上半年，鑒于股票“牛市”的替代效應(yīng)，導(dǎo)致一些平臺資金流出加大，進(jìn)而出現(xiàn)資金流緊張甚至斷裂現(xiàn)象，具體表現(xiàn)為平臺人氣下降、利率突然提升、資金凈流入為負(fù)，滿標(biāo)時(shí)間加長等等。隨著金融市場去杠桿化的不斷加強(qiáng)，配資業(yè)務(wù)面臨較大的政策風(fēng)險(xiǎn)，在客觀上推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)加速進(jìn)入“優(yōu)勝劣汰”的洗牌期，行業(yè)競爭日益激烈，整體風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，平臺分化也日趨明顯。2015年以來，一方面，諸多行業(yè)領(lǐng)先平臺加快引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)信用分析及決策管理技術(shù)，旨在提升平臺的風(fēng)控能力，節(jié)省人工審閱成本，提升審批效率。同時(shí)，問題平臺情況逐月越演越烈，每況愈下，預(yù)計(jì)下半年問題平臺數(shù)仍將有所增長。

2015年之前，面對各種良莠不齊、泥沙俱下的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，監(jiān)管層的態(tài)度一直是“寬容有度，放水養(yǎng)魚”。2015年新年伊始，銀監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)調(diào)整中，明確了P2P網(wǎng)貸行業(yè)將由普惠金融部進(jìn)行管轄。至此，監(jiān)管主體正式就位，監(jiān)管政策和規(guī)則亦開始密集出臺。

二、2015上半年年中國主要網(wǎng)貸平臺金融風(fēng)險(xiǎn)評級結(jié)果

本報(bào)告共選取國內(nèi)104家代表性P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為評級對象，按平臺所處地域不同劃分，廣東33家，北京32家，上海15家，浙江7家，山東4家，四川、重慶各3家，江蘇2家，安徽、湖北、山西、陜西、貴州各1家。數(shù)據(jù)長度從2015年1月至2015年6月。對選取的104家平臺在2015年上半年的總體風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評估。綜合及分類評級結(jié)果見表2.1。

表2.1 2015上半年中國主要P2P平臺金融風(fēng)險(xiǎn)評級結(jié)果

三、結(jié)論及政策啟示

本次評價(jià)所采用的評級方法，評級標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)體系與2014年評級一致，但評級結(jié)果與2014年相比，無論是單個(gè)平臺的得分情況還是A類平臺的家數(shù)（綜合得分大于等于70分的為A類平臺），都有所下降。 2014年104家評級平臺中，綜合得分70分以上的A類平臺為25家。2015年第1季、第2季度和上半年度綜合得分在70分以上的A類平臺僅為10家。2014年評級最高的平臺陸金所（綜合得分89，評級等級ＡＡ＋）在本次評級中仍然最好，但得分和評級都有所下降。

2015年評級結(jié)果相對于2014年總體下滑主要原因在于反映償還能力的成交量/累計(jì)待還資金、反映集中度的借款人數(shù)/投資人數(shù)、反映資金流動(dòng)性的成交量/未來60日待還資金、以及反映期限錯(cuò)配的投資期限/借款期限等幾個(gè)指標(biāo)顯著惡化。

本次評級結(jié)果在個(gè)體和微觀層面上說明，隨著我國網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)發(fā)展日益趨緩，行業(yè)競爭日趨激烈，以前野蠻生長和無序發(fā)展所累積的潛在風(fēng)險(xiǎn)日漸顯現(xiàn)。這也意味著對我國網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)在鼓勵(lì)創(chuàng)新同時(shí)，強(qiáng)化監(jiān)管，規(guī)范發(fā)展已迫在眉睫，正逢其時(shí)。

2015年7月18日，央行會(huì)同十個(gè)相關(guān)部委，發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，主要內(nèi)容包括：鼓勵(lì)創(chuàng)新，支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展；分類指導(dǎo)，明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管責(zé)任；健全制度，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場秩序。2015年7月31日，人民銀行由發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》，強(qiáng)調(diào)了平臺資金銀行存管、第三方支付通道和小額支付屬性、5000元限額支付、開戶需驗(yàn)證手續(xù)等主要內(nèi)容。

當(dāng)前，盡管網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管細(xì)則仍未落地，但銀監(jiān)會(huì)對網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管思路日益明晰，明令禁止的主要內(nèi)容包括自擔(dān)保、自融、資金池、非法吸存、洗錢等。可以預(yù)見，優(yōu)質(zhì)平臺將繼續(xù)高歌猛進(jìn)，而經(jīng)營不善和違規(guī)操作平臺將被淘汰。

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