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新三板神話不斷出爐，各種與之相關的財富倍增故事開始頻頻出現在各種場合。當類似的投資項目在你跟前，你能清楚地厘清其潛在的風險嗎？日前，長沙市民賀女士的經歷或許可成為你的參考。

市民 入手準新三板心里沒底

新三板的熱火朝天，讓渴望投身其中實現財富穩增的投資者也蠢蠢欲動。日前，長沙從事平面設計工作的賀小姐來電本報，咨詢正在籌劃新三板的公司，正向員工統計持股意向，她希望能有中肯的分析建議。

“我老公的公司這幾天在問他認購股票的事情，我一點都不懂。他們公司是做自動售貨機的，正在運作新三板上市，目前在統計員工的認購意向，據說員工股股價1.48元/股，券商認購價都要3元多一股，聽起來還不錯。值得認購嗎？會不會有什么風險？”賀女士對記者表示，降息后靠譜的投資渠道收益都不太高，準備上市公司的原始股投資的確很有吸引力，只是她擔心的是，該公司目前的銷售額、利潤規模都不夠大：去年的純利潤是200萬元，今年到現在為止銷售額是4000萬元，純利潤大概400萬元。“這樣的規模，認購股份的價值不大吧？”賀女士雖然心動，卻也擔心這種投資會不會“肉包子打狗”。

分析 投資需關注流動性風險

根據賀小姐提供的信息，記者查到，該公司確實在2015年本土擬上市及擬掛牌企業名單中。那么，類似準新三板公司的股份，值得認購嗎？記者日前聯系了業內人士進行了采訪。

一位消息人士直言，籌備掛牌的公司何時能登陸新三板，目前并未有時間表，不確定因素較多。

針對賀小姐的情況，長沙投資界人士告訴記者，準新三板公司的股份投資面臨著三個風險：值不值得買？跌不跌得了？賣不賣得掉？他解釋稱，當前新三板上市的企業不少，門檻相對寬松。如果對公司所在的行業前景看好，對其核心技術、負責人也有較大把握，愿意和公司共同成長，那么員工股值得買。通常員工認購價格較低，不妨參考行業的平均市盈率，市盈率越低，股價越不容易下跌。最關鍵的是，這種員工股的變現是否容易，即賣不賣得掉？當前新三板交易門檻遠比A股高，流動性相對不夠強，變現能力略差，如果公司有機會升至主板，則不用擔心賣不掉。但如果公司登陸新三板失敗，公司會否有同意回購股份則很重要。他補充道，“還有一個風險是，如果公司遲遲不能上市，或者很多年后才能上市，也是很痛苦的，并且，有些不厚道的上市公司會在臨上市前強制回購員工內部股，也是一種風險。這類公司的股票要謹慎。”

提醒 認購員工股別聽“講故事”

那么，賀女士投的話會有哪些風險？對此，長沙元端律師事務所律師袁嘯接受記者采訪表示，賀女士提供的該公司的營收標準，的確與目前券商提的標準有距離。但是否有投資價值，要看公司能否掛牌成功。

投資者容易忽略的是，類似投資還存在更大風險：根據打擊非法集資相關規定，投資者參與類似項目也需避免掉入非法發行股票的陷阱。依照規定，擅自公開發行股票是指未依法報經證監會核準，向不特定對象發行股票或向特定對象發行股票后股東累計超200人的行為。對此，袁嘯提醒，需注意公司股東身份確認手續是否到位，股東人數是否超過200人，否則可能存在非法發行證券的嫌疑，而這也將成為掛牌上市的障礙。

“一些準掛牌企業私下招股的情況并不鮮見，并且，還有一些空殼公司借機非法吸收公眾存款。因此，確定要參與，要了解通過投資原始股實現財富倍增，是有前提條件的：一個是多層次證券市場和交易制度完善，二是多層次資本市場是打通的，第三是公司本身有投資價值。”袁嘯認為，在現有的制度建設背景下，投資者要對投資準掛牌新三板企業的投資回報有合理預期，同時也要有合理的風險意識。避免被一些“講故事”的行為忽悠。