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9月的收官之戰(zhàn)，多頭最終沒(méi)能上演超能力，拯救A股于危難之間，滬指月線四連陰跌幅創(chuàng)歷年之最。今天A股將迎來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日，由于國(guó)慶長(zhǎng)假期間兩大事件突襲——屠呦呦獲得“諾貝爾醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)”、《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（簡(jiǎn)稱(chēng)TPP）簽訂，前者能否帶領(lǐng)醫(yī)藥股強(qiáng)勢(shì)上漲，后者會(huì)否制約A股反彈，都成為疑問(wèn)。對(duì)于股市10月行情能否上演鳳凰涅槃，多數(shù)機(jī)構(gòu)報(bào)告表示，從估值的角度來(lái)看，股市再度進(jìn)入中長(zhǎng)期合理的投資區(qū)間。

>>市場(chǎng)表現(xiàn)

三年多來(lái)再現(xiàn)月線四連陰

由于多空雙方無(wú)心戀戰(zhàn)，節(jié)前最后一個(gè)交易日，兩市量能再度萎縮，創(chuàng)8個(gè)月以來(lái)的新低。

就全月來(lái)看，股指在9月跌穿3000點(diǎn)關(guān)口。隨后多空雖然在3100點(diǎn)附近長(zhǎng)期拉鋸，截至節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤(pán)，除創(chuàng)業(yè)板外，上證指數(shù)、深成指、中小板指數(shù)月線相繼上演四連陰。其中，上證指數(shù)9月大

跌4.78%，6-8月跌幅分別達(dá)到7.25%、14.34%、12.49%。

值得注意的是，除了上證指數(shù)本次創(chuàng)出月線四連陰之外，上證指數(shù)過(guò)去10年當(dāng)中僅有過(guò)一次月線四連陰，最近一次出現(xiàn)這種情況在2012年的5-8月，4個(gè)月的跌幅分別為1.01%、6.19%、5.47%和2.67%。

近十年未有五連跌紀(jì)錄

公開(kāi)信息顯示，A股月線四連跌紀(jì)錄在歷史上也僅出現(xiàn)過(guò)5次，除了以上兩次之外，其余幾次分別為1999年9-12月，4個(gè)月跌幅分別為3.47%、4.21%、4.63%和4.77%；2001年7-10月，4個(gè)月跌幅分別為13.42%、4.49%、3.78%、4.29%；2002年的9-12月，4個(gè)月跌幅分別為5.10%、4.69%、4.86%和5.34%。

由此不難看出，上證指數(shù)此次所創(chuàng)四連跌的跌幅為歷年之最，而最近10年沒(méi)有出現(xiàn)五連跌的紀(jì)錄。

>>消息面

兩大事件突襲市場(chǎng)

在整個(gè)國(guó)慶長(zhǎng)假期間，消息面也并不平靜，利好和利空兩大“突發(fā)”事件結(jié)伴來(lái)襲。

首先是一則利好，中國(guó)女科學(xué)家屠呦呦獲得“諾貝爾醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)”。青蒿素概念迅速進(jìn)入人們的視野，復(fù)星醫(yī)藥、昆明制藥、浙江醫(yī)藥、新和成、華潤(rùn)雙鶴、白云山等相關(guān)概念股相繼出爐。分析認(rèn)為，不排除概念股將掀起一輪投資熱情。

第二大事件被認(rèn)為是制約市場(chǎng)的特大利空，即由美國(guó)主導(dǎo)的TPP取得實(shí)質(zhì)性突破，美國(guó)等12國(guó)就TPP達(dá)成一致協(xié)議，成員之間彼此承諾在貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及投資等領(lǐng)域相互給予優(yōu)惠并加強(qiáng)合作。中國(guó)不在其中，因此，在輿論方面不乏一些夸張的聲音，認(rèn)為T(mén)PP會(huì)沖擊甚至壓垮中國(guó)經(jīng)濟(jì)，制造業(yè)等相關(guān)企業(yè)將因此遭殃。

>>分析

TPP事件影響有限

全球市場(chǎng)在A股停牌期間相繼反彈，對(duì)于TPP協(xié)定的簽訂能否成為阻礙A股市場(chǎng)的殺手锏，國(guó)金證券首席策略分析師李立峰認(rèn)為，短期無(wú)論是從風(fēng)險(xiǎn)偏好考慮，還是從企業(yè)盈利的角度考慮，對(duì)A股影響均有限；從中長(zhǎng)期來(lái)看，TPP的框架對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響，更大程度上取決于政府的應(yīng)對(duì)，只要應(yīng)對(duì)得當(dāng)，我們相信影響沒(méi)有外媒機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的一年千億美元損失那么嚴(yán)重，對(duì)A股的負(fù)面影響中長(zhǎng)期也在淡化減弱。“總的來(lái)講，我們?cè)赥PP對(duì)A股的影響上相對(duì)樂(lè)觀些。”李立峰說(shuō)。

財(cái)富證券趙歡分析認(rèn)為，TPP的簽訂短期對(duì)中國(guó)影響不大，長(zhǎng)期是否有影響關(guān)鍵要看中國(guó)的反制措施。從短期來(lái)看，對(duì)壟斷的國(guó)企利空，對(duì)具備知識(shí)產(chǎn)權(quán)的民企尤其具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)利好。

市場(chǎng)總體展望轉(zhuǎn)向偏樂(lè)觀

受到清查場(chǎng)外配資的影響，股指自6月中旬開(kāi)啟了下跌模式，指數(shù)從5000點(diǎn)飛流直下，最大跌幅達(dá)到腰斬，對(duì)于10月行情能否上演鳳凰涅槃，多數(shù)機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，截至目前，降杠桿接近尾聲，從估值的角度來(lái)看股市再度進(jìn)入中長(zhǎng)期合理的投資區(qū)間。國(guó)內(nèi)的周期類(lèi)板塊近期有響應(yīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和行業(yè)基本面數(shù)據(jù)變化的跡象。對(duì)市場(chǎng)總體展望開(kāi)始轉(zhuǎn)向偏樂(lè)觀，目前救市及其討論已經(jīng)淡出市場(chǎng)，市場(chǎng)情緒也相對(duì)趨于穩(wěn)定，一些長(zhǎng)期的邏輯在這種環(huán)境下有望重新受到重視。

廣發(fā)證券首席策略分析師陳杰認(rèn)為，從行業(yè)配置上來(lái)看，在一個(gè)流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中，股價(jià)的估值彈性必將大于盈利彈性，因此更傾向于推薦估值彈性大的新興成長(zhǎng)行業(yè)，建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)傳媒、移動(dòng)支付、醫(yī)療服務(wù)、軟件、環(huán)保等。

京華時(shí)報(bào)記者敖曉波