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◎每經記者 謝振宇

在最后期限之前，原本在價格上不愿讓步的啤酒業兩大巨頭百威英博和SAB米勒，終于就合并達成初步協議。

昨日（10月13日）中午，百威英博和SAB米勒均在官網發布公告稱，兩家公司的董事會宣布已經原則上達成協議：根據這一可能的要約收購條款，SAB米勒的股東將獲得每股44英鎊的現金，此外持有41%股權的股東可以獲得可選擇的部分股權收購方案。該宗并購若成行，將締造占據全球市場三成份額的“巨無霸”酒企。

國內啤酒市場格局或因此生變。啤酒行業專家方剛告訴《每日經濟新聞》記者，“焦點是SAB米勒在華潤雪花啤酒的49%股份的去留問題。百威英博持有將占據中國啤酒市場份額第一，賣掉（假設雪花贖回股權）則格局不變。即使百威賣掉49%雪花股份，也不能阻擋百威沖擊中國市場第一的目標。”

并購達成初步協議

兩大啤酒巨頭在連續討價還價之后，終于就收購價格達成了一致——每股44英鎊。自9月以來，百威英博并購SAB米勒前三次給出的38、40、42.15英鎊報價，都被SAB米勒董事會回應“太低”遭到拒絕。就在12日，百威英博還在官網中發表聲明透露，公司給出的新報價為每股43.5英鎊。

百威英博聲明，44英鎊約等于9月14日外界獲悉雙方擬進入收購前SAB米勒股價29.34英鎊每股有了50%的溢價。

若以每股44英鎊計，該宗收購目前的代價近700億英鎊（約合1100億美元）。

為了進一步談判，雙方還申請延期給出最終方案。原本，根據英國的規定百威英博需要在當地時間10月14日下午5點宣布確定的收購要約。SAB米勒董事會表示，已經要求監管當局延長相關的截止時間到10月28日下午5點。

同時，百威英博將保留引入其他考慮形式、通過其他子公司完成交易、在某些條件下向SAB米勒提出沒有那么有利的收購條款等數項權利。

雙方達成初步協議，意味有望締造出市值2500億美元的啤酒“巨無霸”。

中國食品商務研究院食品飲料品牌專家朱丹蓬對《每日經濟新聞》記者表示，兩大啤酒巨頭合并后對國際啤酒行業將帶來較大影響，“首先會對其他競爭對手嘉士伯、喜力等形成影響。對行業來說，這并不一定是好事，‘航母’企業更容易影響市場走勢。”

國內啤酒格局變數多

并購可能涉及的反壟斷問題成為外界關注的一大焦點。SAB米勒持有中國啤酒生產商華潤雪花49%的股權，也在美國擁有大量業務。這可能導致百威英博需要剝離SAB米勒在美國和中國的合資公司權益以符合審批要求。

國內啤酒行業格局存變數，方剛說，焦點是SAB米勒在雪花啤酒的49%股份的去留問題。“若留下百威英博占據中國市場第一，賣掉（假設雪花贖回）則格局不變。”“國內啤酒行業格局可能迎來巨變，但尚具較大不確定性。”國泰君安證券在近期的一份研報中指出，可能性之一是，百威英博全部保留該部分股權，并與華潤雪花合作，雙方占據國內41.2%啤酒市場份額，但前提是“商務部同意突破2008年設立的反壟斷限制性條件（即百威英博不得尋求華潤雪花和燕京啤酒的股份），且華潤創業與百威英博能就市場龍頭地位及同業競爭問題達成一致。”

方剛亦指出，百威英博想要獲得華潤雪花的股權，需要突破反壟斷的限制。此外，即使百威英博賣掉49%雪花股份，也不能阻擋百威沖擊中國市場第一的目標。

此外，百威英博還表示，萬一最終收購提議因為無法通過審查或無法得到百威英博董事會批準而導致交易告吹，百威英博將向SAB米勒支付30億美元的“分手費”。聲明還指出，目前仍不能確定會提出正式收購，但在合適的時機將會通報更多信息。