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就在“夏洛特煩惱”以黑馬之勢逆襲，并順利突破十億票房之時，P2P網貸行業正面臨另一種“煩惱”——2015年9月，網貸行業的綜合收益率為12.63%，相比2013年7月26.35%的最高點，兩年間收益率縮水幅度已然過半。

“對于投資者而言，單純的高息已不再具有絕對的吸引力。”網貸業內人士指出，在經歷了一系列的兌付困難與跑路失聯后，投資人為了安全過冬，完善的風控體系成為其更加關注的領域。總體來看，盡管網貸行業的高收益時代已經結束，但投資者的熱情卻不減反增。

網貸收益率創歷史新低

9月，央行進行了8次逆回購操作，累計逆回購金額達到6400億元。持續寬松的貨幣政策下，P2P網貸亦未能獨善其身。網貸之家聯合盈燦咨詢最新發布的月報顯示，9月，網貸綜合收益率繼續呈現下降的態勢，降至12.63%，再次刷新了近期的綜合收益率新低。

在一般投資人眼里，P2P網貸一向是高收益的投資產品。不過，這樣的“高息”早已打折。記者梳理發現，今年前八個月，網貸行業綜合收益率分別 為 15.81%、15.46%、15.02%、14.46%、14.54%、14.17%、13.58%、12.98%，下行明顯。

記者注意到，相對而言，從去年以來就選擇主動下調部分產品預期年化收益率的紅嶺創投、陸金所、e租寶等知名互聯網金融平臺，其平均利率則更低。在近期成交量位居前列的10個網貸平臺中，7家都在7%-10%之間，同時只有一家高于行業，為14.21%。

“從8月、9月各成交量區間綜合收益率分布來看，綜合收益率與成交量區間呈現明顯的反比關系。”網貸之家首席研究員馬駿指出，小平臺由于知名度不高，為了維持運營通過采用高息的策略吸引投資人。而大中型平臺具有成交規模優勢，選擇降低利息降低運營成本。

對于行業收益率的分化，有分析人士做出了更為專業的解釋，“網貸綜合收益率由無風險收益率和風險補償率兩部分組成。一些大平臺的知名度高，股東背景強，信息披露充分，增信措施更多，因此議價能力更強，即風險補償率就很低。反之，一些知名度不高的公司則不得不接受風險補償率的上升。”

總成交量已突破萬億

雖然P2P網貸行業的收益率連連下跌，但交易量卻逆勢不斷創出新高。

月報顯示，9月P2P網貸行業整體成交量達1151.92億元，環比8月上升了18.19%，歷史首次單月突破千億成交量大關。從近兩個月成交量數據來看，網貸行業成交量均以超過18%以上的速度快速增長。成交量大幅增長的步伐，也令分析人士做出了“按照今年以來網貸成交量月均復合增長率，預計2015年全年成交量或突破1萬億元”的預判。

然而，來自盈燦咨詢的數據更顯示，截止10月12日，全國P2P網貸行業歷史累計總成交量已突破萬億大關，比此前預期的年末突破提前了近三個月。其中，部分平臺成交量出現巨幅上漲，如投米網和宜人貸上周成交量分別上漲117.08%和108.62%，分別達7.33億元和1.27億元。有業內分析師認為，這說明網貸行業在投資人數持續上升的情況下，多數平臺的投資需求量巨大，投資人介入比較踴躍。

其中，“資產配置荒”的來臨，被認為是網貸市場持續火爆的重要原因。下半年以來，合理的資產配置變得愈來愈困難，一方面是股市持續數月的下滑，另一方面是多次降準降息下，市場資金面較為寬松，很多固定收益類產品收益率均有所下行。以銀行理財產品為例，其收益率已降至近兩年新低。融360監測的數據顯示，9月份銀行理財產品中，預期收益率低于3%就有108款。在投資渠道匱乏的情況下，網貸的收益率雖然持續下挫，但對于投資者依然具有較強的吸引力。

除傳統網貸平臺外，已經實現了獨立的銀行系P2P也在爭奪市場。隨著市場競爭的日益激烈，良好的銀行信用背書亦成為其吸引投資者的最重要手段。

毫無疑問，在相關指導意見出臺后，網貸行業將迎來更加成熟的發展環境。“高收益或不再是平臺吸引投資者的撒手锏，取而代之的或是更加完善的風控體系，如充分的信息披露和投資者風險提示。”上述業內人士預計，隨著網貸行業逐步走向健康發展，網貸人氣有望進一步的上升，成交量或也將繼續上升。

部分網貸平臺最新利率與成交情況一覽

紅嶺創投陸金所

PPmoney

鑫合匯

24624.0814892.7011350.888215.399.37%7.70%11.01%9.21%

平臺名稱 成交量（萬元） 平均利率小牛在線 7681.64 14.21%金信網 7604.29 9.55%鏈家理財 6639.80 8.25%金融工場 6585.07 8.96%微貸網 6342.10 10.81%投米網 5378.46 7.97%

數據來源：網貸之家