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僅僅三個月，輝煌落幕，一切仿佛又回到了原點。

滬指從年初3300點一帶，攀升至6月中旬的頂峰5178點，然后急速俯沖，9月末收于3052點，已然低于年初水平。整個第三季度，大盤處于大幅震蕩下挫的狀態，行情有如過山車般跌宕。

股市重挫，令基金尤其是股基的光環迅速褪去。剔除7月以來新成立的產品，3261只能獲取數據的基金中，三季度凈值下跌的占比近六成，其中偏股型基金有近85%下跌。受市場的影響，偏股型基金整體弱勢，且分化嚴重，而固收類產品整體表現相對較好。

三季度能錄得10%以上收益率的基金可謂鳳毛麟角，僅有9只，分別為鵬華弘銳C、信誠新鑫回報、國金鑫運、廣發聚康A、中歐瑾泉A、易方達瑞享I、廣發聚泰A、華商新常態以及諾安全球收益不動產，興業聚利以9.47%的凈值增長率(指復權單位凈值增長率，下同)躋身第十名。而單位凈值遭腰斬的有91只，分級B成為業績下跌的重災區。

9基金業績超10%

上半年，乘著牛市的東風，有近九成的基金獲得了正收益。然而，這一情況在三季度發生了翻天覆地的變化。

三季度，只有四成基金實現了正收益。收益率超過50%的基金幾乎絕跡，鵬華弘銳C成為獨苗，三季度凈值增長率為72.36%，奪得收益率榜首。排在第二位的是信誠新鑫回報，凈值增長率為40.7%，與首位相差近32個百分點。國金鑫運排名第三，凈值增長了30.65%。廣發聚康A、中歐瑾泉A以及易方達瑞享I三季度收益率均在20%-30%之間，排名第四至六位。此外，收益率超過10%的還有廣發聚泰A、華商新常態以及諾安全球收益不動產，這3只基金分別排在第七至九位。排名第十的是興業聚利，收益率為9.47%。

我們注意到，三季度業績最佳的10只基金，多是6月份成立的次新基金，以靈活配置性基金為主。仔細研究發現，一些基金之所以“絕處逢生”，是由于遭遇巨額贖回等極端情況導致基金凈值突然暴漲，而非基金自身投資帶來的正常業績。

以業績居首的鵬華弘銳C為例。該基金成立于6月24日，建倉期凈值一直小幅波動。7月6日其單位凈值為0.996元，在7月7日卻逆勢大漲71.79%，飆升至1.711元。究其原因，是因為基金持有人選擇離場，贖回產生的贖回費用計入剩余份額基金資產，從而導致單位凈值暴漲。該基金的招募說明書顯示，C類基金份額持有人若持有期限少于30天，贖回時收取0.5%的贖回費率，贖回費全額計入基金財產。除了暴漲當日外，該基金凈值每天波動極小，可以說幾乎沒有收益。

從凈值的表現來看，信誠新鑫回報、國金鑫運、中歐瑾泉A、易方達瑞享I、興業聚利等基金在某一兩個交易日突然暴漲，很可能遭遇了與鵬華弘銳C相似的情況。

綜合前三季度的業績來看，表現最好的是富國低碳環保，收益率為119.07%。其次是長盛電子信息主題，收益率為94.95%。收益率超過80%的還有益民服務領先、新華行業輪換配置A和國投瑞銀美麗中國。

分級B損失慘重

在過去三個月，凈值上漲的基金畢竟是少數，三季度有近六成基金收益率為負。在我們的統計中，91只基金的凈值跌去五成以上，全部為分級B基金，且多為股票型分級產品。

表現最差的是招商可轉債B，其在7月上旬觸發下折，凈值在三季度跌去了90.25%。鵬華信息B的業績與其相當，三季度凈值增長率為-90.05%。緊隨其后的是申萬菱信中證申萬證券B及招商中證證券公司B，凈值增長率均為-89.11%。業績最差的十只基金還包括鵬華證保B、中融國證鋼鐵B、富國證券B、西部利得中證500B、華寶興業中證醫療B以及鵬華中證國防B，三季度凈值跌幅均超過85%。

此外，富國中證工業4.0B、富國中證煤炭B、信誠中證800有色B、富國中證移動互聯網B、華寶興業 中證100 0B、鵬華中證新能源B、富國創業板B、易方達國企改革B、東吳中證可轉換債券B、鵬華中證移動互聯網B、長盛同輝深證100等權B以及長盛同瑞B的凈值也跌去八成以上。

由于帶有杠桿屬性，在市場下跌的過程中，分級B基金的損失尤為慘重，至今發生過3次下折潮。所有分級B產品三季度平均收益率為-41.47%，遠遜色于大盤及其他類型的基金。

固收類表現較好

受分級股基的拖累，指數型基金成為三季度整體表現最差的產品。其中被動指數型股基平均收益率為-29.75%，增強指數型股基平均收益率為-26.8%，在二級分類中墊底。

事實上，受股市走弱的影響，三季度偏股型基金整體表現不佳，平均收益率為-22.54%。其中除了指數型股基外，普通股票型基金以及偏股混合型基金的平均收益率也低于-20%。

相比之下，固定收益率產品整體表現較好。隨著股市下行，投資者風險偏好下降，打新和股市資金回流，三季度資本市場呈現債強股弱之勢。因此，以債基為代表的固定收益類產品平均收益率要高于權益類產品，純債型基金表現尤為突出。

其中，貨幣基金三季度平均收益率為0.73%，有24只貨基收益率超過1%。短期純債型基金平均收益率為1.69%，中長期純債型基金平均收益率為2.18%。在混合型基金中，偏債型產品的表現也好于偏股型產品。我們可以看到，在三季度業績排名前50的基金中，債券型產品占了七成。

債券型基金三季度業績最好的前十只基金分別是廣發聚康A、廣發聚泰A、銀華永益B、中加純債B、鑫元合豐分級B、金鷹元豐保本、德邦企債分級B、中銀聚利B、博時安豐18個月以及天弘同利分級B，有六成為純債型產品。