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近日，中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，外匯儲備再降432.6億美元至3.51萬億美元，這也意味著我國外匯儲備連續(xù)5個(gè)月下降。

資產(chǎn)縮水造成的外匯儲備下降應(yīng)足夠重視

在人們的印象中，外匯儲備連年增長似乎已成為常態(tài)。以近幾年為例，我國外匯儲備從2012年的3.31萬億美元，到2013年達(dá)到3.82萬億美元，再到2014年外匯儲備余額3.84萬億美元。但是從2014年三季度起，外匯儲備開始出現(xiàn)減少，而且幅度一度還有所加大，在今年8月份更是出現(xiàn)939億美元的歷史性降幅。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年9月末，我國外匯儲備余額為35141億美元，而2014年6月末為歷史最高的39932億美元，一年間，外匯儲備余額累計(jì)下降了4791億美元。

外匯儲備為何出現(xiàn)下降？總的來說，外匯儲備的變動(dòng)是多重因素綜合作用的結(jié)果。影響外匯儲備規(guī)模變動(dòng)的因素，既包括央行在外匯市場的操作，也包括外匯儲備投資資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)由于美元作為外匯儲備的計(jì)量貨幣，其他各種貨幣相對美元的匯率變動(dòng)還可能導(dǎo)致外匯儲備規(guī)模的變化。

中國金融期貨交易所首席宏觀研究員趙慶明分析，外匯儲備下降主要是由于國際收支逆差的原因，以及人民幣貶值和美國加息預(yù)期等方面影響使得一些境外融資有所歸還，從而造成了資金的部分流出。此外，外匯儲備下降也受到其他境內(nèi)主體持有外匯資產(chǎn)的增加，包括居民持匯意愿增加的影響。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長助理丁志杰分析，根據(jù)國際收支平衡表，去年下半年至今年上半年，我國外匯儲備資產(chǎn)累計(jì)下降963億美元，這是國際收支實(shí)際交易所致，其余2031億美元的外匯儲備余額變化則與匯率、價(jià)格等估值因素有關(guān)。“也就是說，由于外匯市場干預(yù)的900多億美元占累計(jì)下降總數(shù)的比重不足1/3，很大一部分下降是資產(chǎn)縮水所致。”

而資產(chǎn)縮水主要有兩方面因素，一是由于美元升值，導(dǎo)致非美元外匯儲備資產(chǎn)折算成美元時(shí)變少；二是其中一些資產(chǎn)價(jià)格下降。“這些由于資產(chǎn)縮水所造成的外匯儲備下降是需要引起足夠重視的，未來我們應(yīng)當(dāng)更加注重外匯儲備的多元化。”丁志杰說。

9月降幅收窄，外匯儲備有所增減屬正常

對比8月份939億美元的歷史性降幅，雖然9月份外匯儲備仍然下降，但降幅已經(jīng)收窄。

對此，趙慶明認(rèn)為，8月份外匯儲備的較大降幅主要是受到8月11日央行改革人民幣兌美元匯率中間價(jià)定價(jià)機(jī)制的影響，使得很多人擔(dān)心人民幣貶值，從而加大了購匯量，居民持匯意愿強(qiáng)烈，企業(yè)也減少手中持有外匯收入的結(jié)匯量，但是到了9月份這些因素都有所緩解。從8月底9月初開始，人民幣匯率重歸穩(wěn)定，恐慌性和投機(jī)性購匯需求減少，市場預(yù)期也得到穩(wěn)定，因此9月降幅減小。

外匯儲備有增加的時(shí)候，也就會有下降的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)正確理性看待。

趙慶明表示，在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、國際經(jīng)濟(jì)走勢分化的背景下，目前外匯儲備雖然減少但依然處在合理區(qū)間，人們應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識外匯儲備的下降現(xiàn)象。并且，人民幣并不具備大幅貶值的空間，對于居民來說，金融資產(chǎn)較多的可以適度配置美元資產(chǎn)，但一般居民沒有必要，更不必恐慌。

作為全球外匯儲備最大持有國，巨額的外匯儲備在某種程度上也是負(fù)擔(dān)。丁志杰認(rèn)為，外匯儲備減少，市場不必恐慌，對于老百姓來說沒有什么太大影響。隨著人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善以及人民幣國際化的推進(jìn)，未來外匯儲備有所增減也是正常的。