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中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月18日訊 “2015中國(guó)A股上市公司價(jià)值排行榜”昨日發(fā)布，會(huì)上廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平發(fā)表了名為“今冬明春投資機(jī)會(huì)及財(cái)富新思路”的主題演講。朱平表示，市場(chǎng)見(jiàn)底已是大概率事件，在資產(chǎn)配置荒的大背景下，股市將是未來(lái)最好的投資渠道。他建議未來(lái)買(mǎi)股票，要拋棄“衣、食、住、行”，重點(diǎn)關(guān)注“文、教、體、衛(wèi)”。而一些技術(shù)創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新公司仍將在未來(lái)三至五年出現(xiàn)機(jī)會(huì)。

以下為演講摘要：

我認(rèn)為，今年股市雖然變化比較多，但實(shí)際上還是由基本面，資金面驅(qū)動(dòng)的。先來(lái)說(shuō)說(shuō)這次的股災(zāi)。這次救市主要是兩次。一次是7月份那次，主要由流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)。當(dāng)時(shí)整個(gè)股市要么千股漲停，要么千股跌停，要么千股從漲停到跌停，千股跌停到漲停，還有千股停牌……為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？因?yàn)橛泻芏嗯滟Y盤(pán)要爆倉(cāng)了，所以他們打電話給上市公司老板，說(shuō)你趕緊停牌吧。上市公司停牌了，基金經(jīng)理就麻煩了。聽(tīng)說(shuō)有位基金經(jīng)理表示如果回調(diào)30%就全部清倉(cāng)，結(jié)果回調(diào)30%，人家問(wèn)，你怎么不清倉(cāng)啊。他說(shuō)，我清不了，剩下股票全停盤(pán)了。

7月20幾號(hào)，大概最底部的時(shí)候，幾乎所有的公募基本上都沒(méi)有現(xiàn)金了。有些基金經(jīng)理又給上市公司打電話，說(shuō)你趕快復(fù)牌吧，你再不復(fù)牌，基民贖回，我又要爆倉(cāng)了。所以，當(dāng)時(shí)在最低的時(shí)候，真有幾個(gè)上市公司股票復(fù)牌了。

有很多人不是“死”在第一輪下跌中。我估計(jì)，第一輪可能差不多“死”了一半，反彈之后，大家的損失差不多30%左右，即便1：2配資盤(pán)都未必會(huì)死，第二次因?yàn)閰R率問(wèn)題，又跌了50%，配資盤(pán)就全“死”了。因?yàn)楹髞?lái)很多股票又跌了50%。

經(jīng)過(guò)救市，底部是不是出現(xiàn)了？底部都是事后出現(xiàn)，我們看一些數(shù)據(jù)指標(biāo)，經(jīng)驗(yàn)判斷，創(chuàng)業(yè)板2800點(diǎn)底部特征比較明顯，底部成交量是頂部成交量的六分之一左右。第二，漲得最多的如互聯(lián)網(wǎng)股票已經(jīng)跌了80%，已經(jīng)非常兇殘了。有些人認(rèn)為要跌去90%，如果是這樣，那還要跌50%，這個(gè)也不是說(shuō)沒(méi)有可能，但我覺(jué)得總體來(lái)說(shuō)，再跌50%概率不大。

總體來(lái)看明年經(jīng)濟(jì)可能比今年要困難。在過(guò)去的黃金時(shí)代，需求很多，只要把廠房蓋好，設(shè)備買(mǎi)來(lái)，農(nóng)民工引進(jìn)來(lái)，開(kāi)工，就行了。擴(kuò)產(chǎn)是最簡(jiǎn)單提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的方法。如果不能擴(kuò)產(chǎn)，怎樣才能提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，這是一個(gè)很難的問(wèn)題。第一條路，研發(fā)可以取代進(jìn)口的技術(shù)。這技術(shù)可以賣(mài)很高的價(jià)格，但這條路會(huì)走得很慢；第二條路，搞自貿(mào)區(qū)，把一些以前阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展一些成本去掉。這個(gè)會(huì)觸及很多人利益，如果不反腐，這條路走起來(lái)更慢。最后一個(gè)，互聯(lián)網(wǎng)改變生產(chǎn)模式?，F(xiàn)在中國(guó)三條路都在走，比較慢，這肯定不如產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率來(lái)得那么簡(jiǎn)單、粗暴、快速。

如果提升了資產(chǎn)使用效率，你會(huì)發(fā)現(xiàn)全球?qū)Ω鞣N制造業(yè)產(chǎn)品的需求在大幅下降。所以全球通縮，是很難避免的。一是互聯(lián)網(wǎng)使得制造業(yè)需求下降；第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速；第三，新能源發(fā)展，使得整個(gè)中東地區(qū)也發(fā)生重大變化。這些變化我們發(fā)現(xiàn)都是需求在下降，可能也就印度會(huì)好一些。但印度基礎(chǔ)設(shè)施非常差，很難達(dá)到中國(guó)過(guò)去二三十年的效率。

全球需求大幅下降，使得全球投資回報(bào)大幅下降，這是我們所面臨資產(chǎn)荒的基本面情況，也就是說(shuō)，你有錢(qián)不知道怎么掙錢(qián)。

掙錢(qián)容易時(shí)，可能有很多有錢(qián)人會(huì)投資藝術(shù)品、紅酒什么的。但這些人收入增長(zhǎng)開(kāi)始往下走，對(duì)于那塊市場(chǎng)需求也會(huì)下降?，F(xiàn)在大家發(fā)現(xiàn)，未來(lái)最好的投資渠道只有股市。為什么只有股市呢？我們剛才談了，一些新興行業(yè)還有機(jī)會(huì)，還有回報(bào)的，如果選擇不錯(cuò)的話，還會(huì)給你5%以上的回報(bào)。再往后看的話，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)醫(yī)療、教育的改善，有可能讓我們?cè)诮逃歪t(yī)療上的支出價(jià)格下降?；ヂ?lián)網(wǎng)公司本身是撮合資源，增加供給，就會(huì)讓價(jià)格下降。

在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，你會(huì)發(fā)現(xiàn)消費(fèi)品的價(jià)格很難有上漲空間。我們這次GDP下降到7%，如果不是電商包括互聯(lián)網(wǎng)讓很多價(jià)格下降，老百姓的感受會(huì)比現(xiàn)在要差很多，我們有很多支出，比如服裝比以前要低百分之六七十。中國(guó)乃至全球突然面臨資產(chǎn)荒，只有股市還有獲利空間，所以我們認(rèn)為股市將來(lái)可能是最好的投資渠道。