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■本報見習記者 蘇詩鈺

10月27日，國家統計局公布的數據顯示，9月份工業企業利潤總額同比下降0.1%，降幅比8月份收窄8.7個百分點。前9個月，規模以上工業企業利潤總額同比下降1.7%，降幅比前8個月收窄0.2個百分點。

國家統計局工業司何平博士表示，9月份工業利潤降幅明顯收窄的主要原因有三點，一是財務費用增長明顯放緩，二是營業稅金及附加大幅減少，三是原材料購進價格降幅加大。

據何平介紹，9月份，因匯兌損失比8月份明顯減少，規模以上工業企業財務費用同比增長1.9%，增速比8月份回落22個百分點。此外，去年9月份，部分油氣田企業改變石油特別收益金核算列支方式，使營業稅金及附加大幅增加，對今年形成較高基數。受此影響，今年9月份，企業營業稅金及附加同比下降9.9%，而8月份則同比增長3.3%。

“工業利潤同比下滑的原因是收入與成本剪刀差愈演愈烈。”民生證券宏觀研究員張瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示。

統計顯示，9月份原材料購進價格同比下降6.8%，降幅比8月份擴大0.2個百分點。而產品出廠價格同比下降5.9%，降幅與8月份持平。

張瑜表示，從行業結構看，目前整體不佳，內部呈現弱分化。上游資源開采類行業以及黑色金屬加工業依然表現較差，中游制造業由于成本下行表現較好，下游終端消費不佳也依舊承壓。

何平表示，盡管9月份工業利潤降幅收窄，但在工業經濟下行壓力繼續加大的情況下，企業效益仍不樂觀。第一，企業主營業務盈利仍然下降。9月份，規模以上工業企業營業利潤同比下降2.1%。營業利潤是利潤總額中來源于主營業務的收益。第二，產品銷售出現下降。

“9月份，工業企業主營業務收入同比下降0.5%，是多年來首次下降，表明企業生產經營困難進一步加劇。此外，市場需求不振、價格持續下降、成本居高不下、庫存和應收賬款持續偏高等都制約著工業企業生產經營狀況的改善。”何平表示。

從貨幣政策來看，第四季度仍有望持續放寬。張瑜表示，由于實際利率依然較高，央行仍有可能通過下調名義利率來壓低實際利率，如果CPI與PPI下行超預期，未來降息仍有可能，考慮到外匯占款的趨勢性下降，基礎貨幣缺口需降準對沖，未來降準次數不止一次。

“從財政政策來看，將繼續盤活存量，促使前期沉淀財政資金流向實體經濟，同時借助金融資本和社會資本加杠桿。預計第四季度對于年度保‘7’占比較高，穩增長不會虎頭蛇尾。”張瑜告訴《證券日報》記者。